贸易战料进一步恶化 我国全年出口恐写7年新低！

（吉隆坡5日讯）尽管我国7月份出口意外增1.7%，但鉴于贸易战依然存在进一步恶化的可能性，加上全球经济环境不景气，经济学家不看好接下来贸易走势，全年出口预测低至0.5%，恐写7年新低！

中美贸易战战情反覆，已数度重挫多国股市，让全球经济增长前景黯淡。肯纳格投银研究指出，中国和欧盟的经济情况已伤痕累累，加上日韩贸易战此刻也不断升级，危及智能手机和电子设备的全球供应链。

该行对我国2019年的出口增长预测介于1%至2%，而鉴于全球贸易前景未明，我国今年的出口增长极大可能处于该预测下端。

同时，大马投资银行更将全年出口预测从原先的2%，大幅下修至0.5%。

油价回稳稍支撑

上述预测皆远远逊于2018年的6.8%增长，在最坏的情况下（即仅增0.5%），今年的出口增长将会是继2012年的0.7%增幅后，更差强人意的表现。

我国2015年和2016年的出口表现也不佳，分别增1.6%和1.2%，直到2017年才改善至8.8%。

不过，尽管同样认为全球经济将进一步放缓，以及贸易争端将加剧，JF APEX证券研究则给予2.8%的较高全年出口增长预测。

“中美贸易战升级可能影响我国出口表现，但我们相信国内整体对外贸易前景依然正面，因全球贸易活动仍具有韧性，加上国际油价逐渐回稳，将提振制造领域的发展。”

我国今年7月份出口逆势增1.7%，远超“彭博社”预测的按年萎缩2.5%，因对台湾、美国、中国和新加坡的出口皆取得增长。

国行11月或再减息

我国今年首7个月贸易盈余高达816亿令吉，高于去年同期的705亿令吉，故丰隆投银研究认为，对外贸易仍可扶持我国经济成长。但考量到美中关系仍具进一步恶化的可能性，国家银行11月份料再减息0.25%。

丰隆投银研究指出，全球贸易前景恶化预计将进一步削弱贸易活动，且我国7月份资本财货进口下跌（跌12.4%）也表明国内投资活动持续疲软。

“因此，在美中关系仍存恶化可能性的前提下，我们维持国行将在11月份减息0.25%的预测。”

自美中冲突升级后，多国央行相继减息以应对日渐不稳定的全球经济局势。因此，此前马银行（MAYBANK，1155，主要板金服）和联昌集团（CIMB，1023，主要板金服）也预计国行年内将为随大市，再减息0.25%。

针对贸易战前景，大众投银研究称，此役迟迟未能解决的最坏结果便是全球经济增长陷入停滞，但这最终也会让美中双方自食恶果。

“所以我们相信，美中双方都会各让一步以结束目前僵局，就算是一个微小的解决方案也是好进展。”

2019年贸易数据和经济增长预测
	大众投银研究	大马投银研究	肯纳格投银研究	JF APEX证券研究
出口成长（%）	3.9	0.5	1-2	2.8
进口成长（%）	-2.7	-2	–	2.4
贸易盈余	1420亿令吉	–	–	–
国内生产总值（%）	4.8	4.5	4.5	–