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（吉隆坡5日讯）随著串流影音平台“Disney+ Hotstar”进驻大马市场，除了将带动分销商Astro大马（ASTRO ，6399，主要板通讯与媒体），券商认为，作为潜在受益者的首要媒体（MEDIA，4502，主要板通讯与媒体）也一直被市场忽视。
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（吉隆坡5日讯）随著串流影音平台“Disney+ Hotstar”进驻大马市场，除了将带动分销商Astro大马（ASTRO ，6399，主要板通讯与媒体），券商认为，作为潜在受益者的首要媒体（MEDIA，4502，主要板通讯与媒体）也一直被市场忽视。
银河-联昌证券在文告中指出，订阅视频点播（SVOD）服务中的大部分本地内容，都是出自首要媒体旗下的Primeworks工作室之手。
“由于这些内容大多已过时，所以我们认为这些节目和电影都将完全摊销。因此，迪士尼所支付予首要媒体的大部分金额也将会有助于净利增长。”
该行认为，基于一些未知因素，尚不能评论Astro大马作为“Disney+ Hotstar”的前景。
Astro大马成本减
该行指出，上述平台的附加费将会提升Astro大马的每户平均营业额（ARPU）；假设20%现有用户已订阅电影配套，该集团在2021财年首季的每户平均营业额将从每月96.90令吉将提升1令吉。
“我们在本财年预测其每户平均营业额达每月99.70令吉，估计早前许多用户因行动管制令而延迟支付账单的情况，将会逐步获得改善。”
根据文告，尽管迪士尼将于今年10月停播亚洲部门的18个频道，其中11个占了Astro现有138个频道的8%，但后者目前未有宣布任何减少订阅费用的举措。
不过，分析师也认为，停播频道也可能让Astro大马节约成本，2021财年首三季内容成本每减少5%，其净利将从现有预测的7亿2540万令吉增加约7.6%。
银河-联昌证券对上述两个股项评级为“增持”，Astro大马的目标价为1.51令吉，首要媒体则是88仙。
Astro大马目标价上调
MIDF证券研究与丰隆投银研究也看好Astro大马的前景，并上修目标价。
丰隆投银研究将Astro大马的目标价上调至1.11令吉，并认为，该集团与串流媒体合作的消息令人鼓舞，并可提升服务产品的价值，以及保留客户群。
“综合每户平均营业额和内容成本后，我们对2022和2023财年的盈利预测分别升0.5%至5亿1280万令吉，以及1%至5亿6980万令吉。”
MIDF证券研究则将目标价从98仙，大幅上调至1.17令吉，并将2022财年的盈利预测上升7.9%至6亿3970万令吉。
该行指出，该公司的下行风险包括客户可能选择较便宜的“Disney+ Hostar”，以及盗版串流媒体网站的增加。
