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（吉隆坡19日讯/独家报导）面对强势美元和一再升值的新元，令吉汇率今年迄今兵败如山倒。经济分析师认为，在美国利率尚未升至“中性”水平之前，令吉短期内恐怕都无法摆脱阴霾，甚至会在外围因素困扰下延续低迷走势至年底。
亚太投资银行投行一部总裁黎浩然博士回应《中国报》提问时说，令吉近期跌势与别不同，而且预计将延续一段时间，短期走势恐怕无法回升或平稳。
“尽管国家银行已经提早升息来挽回令吉的地位，但实际上市场需要时间消化，不会马上见效。”
同时，他认为，我国货币走势也是区域内表现最差，虽然首季经济数据捎来佳报，但由于缺乏利好因素，因此外资比较青睐区域市场，令吉自然无法反弹。
国行或出手干预
中总社会经济研究中心执行董事李兴裕指出，随着美联储加大升息步伐后，美元指数持续走强，导致令吉在内的亚洲货币齐齐贬值。
同时，由于美国利率较高，近期许多外资也纷纷抛售大马债券，回流美国市场，使令吉在沉重卖压下跌势加剧。
“来到目前的4.40水平，相信国行接下来将出手干预来缓和令吉跌势，但不会重蹈1998年金融风暴时期的覆辙，亦不会把令吉和美元挂钩。”
他预计，在美联储将利率提高到“中性”水平之前，令吉将持续波动至今年底。
此前，美联储官员认为中性利率应该在2%至3%的范围内；目前联邦基金利率目标区间位于0.75%至1%。
不排除过度调整贬至4.50
以宏观经济层面来看，我国经济复苏的进展、对抗通胀的成效、解决财政赤字、政治稳定，以及国行升息等因素，也会持续牵动着令吉的走势。
至于令吉兑美元会否再下探4.50水平，李兴裕解释，货币走势往往会随着整体市场情绪而不断变化。
“在当前充满不确定性的大环境下，汇率过度调整（overshoot）也是常有之事，所以就算令吉兑美元跌至4.50水平，也会很快回调。”
新加坡基本面强劲
分析师认为，新加坡的经济基本面强劲，外资会更有信心地在该国注资，加上金管局今年持续收紧货币政策，新元才能在剧烈波动的货币市场中保持平稳走势。
国行数据显示，在强势美元面前，新元都不例外地与亚洲货币一起走跌，但跌幅比令吉来得缓和。截至5月11日，新元兑美元贬值2.7%，而令吉兑美元则跌4.7%。
基于令吉兑美元幅度较大，所以按交叉汇率（Cross Rate）来看，令吉兑新元的跌势也会比较为惨重。
新加坡金管局今年内3次收紧货币政策，并在4月时将汇率区间的斜率和中间价调高，自此之后新元便加速升值。
李兴裕说，新加坡的基本面也有助于保障新元的地位，外资对新加坡经济和金融环境都比较有信心。
“所以新元才能在新兴市场中成为少数能保持稳定走势的国家，跌幅也不会这么明显。”
