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（吉隆坡9日讯）国家能源（TENAGA，5347，主要板公用事业）预计，明年上半年的成本转嫁机制（ICPT）应收账款金额将达164亿令吉，并有意派发较高股息；对此，分析师预计，国能或可每股派发高达50仙的股息。
丰隆投银研究在分析报告中指出，国能管理层相信，新政府将继续实施ICPT，而国能也能在6个月内回收所有款项，明年上半年料将达164亿令吉，对比今年下半年为70亿令吉。
“由于燃料投入成本高于市价，截至今年9月底，国能已确认了约152亿令吉的ICPT应收账款。”
同时，能源委员会已批准在今年上半年提供70亿令吉（政府补贴58亿令吉），并在今年下半年回收。
此外，银河-联昌证券研究说，国能的成本转嫁机制应收账款很高，因为该公司支付的预付款项和透过ICPT框架回收的附加费之间有时间错配的情况。
该行估计，截至11月，政府已支付48亿令吉的补贴，并在财政部的批准下，提供60亿令吉的政府担保，以支持国能的营运资金。
“国能在今年9月向能源委员会提交了提案，目前正在与监管机构进行讨论，其中包括为转嫁机制提出的方案。”
另一方面，丰隆投银研究指出，随着国能2022财年下半年现金流有所改善，并有意在30%至60%的股息支付政策范围内，派发较高的股息，即每股45至50仙，对比今年上半年派息20仙。
银河-联昌证券研究则认为，若国能派发较高股息，意味着2022至2024财年的股息收益率将超过5%。
有鉴于此，该行维持“增持”投资评级，目标价定于13.60令吉，并相信国能将受益于能源转型的大趋势，包括额外的电网投资和可再生能源商机，不仅可提高公司盈利，还能改善公众对国能在环境、社会与治理（ESG）方面的看法。
