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（苏黎世21日讯）在瑞士政府支持瑞银（UBS）收购瑞士信贷集团（Credit Suisse）后，后者面值约160亿瑞士法郎（约774亿令吉）的额外一级资本（AT1）债券将被完全减记、“一夜清零”；但由于这批债券尚未被注销，市场仍寄望当局回心转意。
另外，瑞信旗下一家银行10年前发行的次级债券似乎能躲过该银行高风险债券的减记潮。
综合外电新闻，知情人士透露，被监管部门勒令完全减记的瑞信高风险债券周一（20日）每1美元（约4.50令吉）面值报价只有几美分。
摩根大通、摩根士丹利等交易商愿意以每1美元面值2美分（约9仙）左右的价格购买高风险的瑞信AT1债券，并在纽约时间周一下午以每1美元面值5美分（约22仙）左右的价格卖出。当局周日说，这些债券被减记为零是救援瑞信的条件。
根据不具名消息人士，法国巴黎银行、美国券商BTIG、杰富瑞金融集团（Jefferies Financial Group）、摩根大通、摩根士丹利等银行也参与了此类交易。高盛据悉准备交易相关债权。
由于瑞银收购瑞信的交易尚未完成，上述AT1债券还没有被监管部门正式清零。所以，目前而言，这些证券仍旧是债券，但交易商正修订交易条款，一旦被完全减记，它们会转变为对瑞信的索偿权。
买进这些证券的人，考虑的是这些债券在诉讼时是否具有价值。一些投资者认为，如果AT1被减记至零，那么瑞信的股本也该如此。
Brandywine Global投资管理投资组合经理比尔佐克斯说，虽然监管机构显然有权注销AT1，但也许有希望修改协议。
另外，瑞信旗下银行10年前发行、今年稍晚到期的25亿美元（约112亿令吉）债券是罕见的第二类资本应急可转债（CoCo），通常只在银行倒闭的情形下才会受到冲击。
根据与瑞信谈过的两位知情人士，这笔可转债不会被减记。
债券为瑞银承担的债务
信用研究机构CreditSights全球金融研究主管西蒙亚当森在报告中指出：“这类债券可能是瑞银将承担的债务，还加上瑞信的优先债券。”
他认为，这类债券的结构并不寻常，与普通的第二类资本债券和AT1债券具有共同点。
瑞信、瑞银、和瑞士金融监管机构瑞士金融市场监管局（Finma）发言人没有回覆置评请求。
就目前市场走势而言，交易员似乎也相信该债券不会被列入减记对象。交易价格为1美元面值75美分（约3.40令吉），高于伦敦市场开盘时的大约50美分（约2.20令吉）。
AT1和CoCo是什么？
除了持有更多的普通股本，大型银行还被迫发行应急可转债（CoCo）。这些Cocos债券最常见的形式就是AT1。AT1债券是在全球金融危机后欧洲监管架构下设计的产物，是一种可计入银行监管资本的次级债务。
CoCo是银行债务中的最低级别债券，代表在良好环境下，能产生高收益；反之，若银行状况坏透了，这类债券就会率先受到冲击，沦为“海啸第一排”。如果银行的缺口大到一定程度，CoCo债就能转换成股权即银行的股票；在其他情况下， CoCo债也会被全部减记或部分减记。
瑞士联邦政府、瑞士金融市场监管局（FINMA）周日（19日）称，在瑞士政府支持瑞银收购瑞信后，面值约160亿瑞士法郎（约774亿令吉）的瑞信AT1债券将被完全减记。这意味着，为确保私人投资者帮助承担成本，这些面值的债券将变得一文不值。
瑞士政府这么做是希望借此遏止信心危机蔓延，以免引发全球金融市场的骨牌效应。
简言之，银行必须为他们拥有的资金和债务符合一定的最低金额要求，也就是最低应提合格负债（Minimum Required Eligible Liabilities），以便在发生倒闭崩溃的情况时支撑有效率的解决办法。如果银行资本率跌到预定水准之下，那么CoCo债就会被减记。
