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（吉隆坡28日讯）欧美虽爆发银行危机，但未对风险偏好带来丝毫冲击，分析师认为，随着美联储可能在今年末季放松货币政策，资本将再次涌入新兴市场，届时令吉等高收益新兴货币将明显受益，预计令吉到了今年底有望重返2年前、即4.11的水平！
肯纳格投银研究在分析报告中指出，从芝加哥期权交易所的VIX恐惧指数来看，目前欧美银行业动荡未有导致避险情绪急剧上升。
“这意味着市场固然担心潜在风险，但一些投资者仍持续投资风险较大的资产，尤其是新兴市场；这可能是因为新兴市场巨大的长期增长潜力，超越了短期风险。”
该行认为，美联储或许会在末季开始放缓升息步伐，市场可能从波动期转向更宽松的金融环境，而这有助于推动资本流入新兴市场，让包括令吉的高收益新兴货币受益。
外部风险最大挑战
国内方面，随着我国政治局势不断改善、相对有韧性的经济前景，将有助提振投资者信心，吸引外资流入。同时，该行相信，即将开跑的6州选举不会对国家经济前景带来风险。
不过，这并不表示令吉前景一片大好；该行认为，大马强大的经济基本面虽然可支持令吉表现，但外部风险仍在，比如中美日益紧张的关系、俄乌战争，可能会对令吉构成不利影响。
整体而言，该行预计，令吉兑美元在次季末将走强至4.35，年底则达4.11；4.11也是令吉汇率在2021年上半年的平均水平。
另一方面，由于整体和核心通胀率都呈下跌趋势，低于4%，国家银行在5月议息会议料将维持现有隔夜官方利率（OPR）于2.75%不变。
“鉴于通胀压力降低、欧美银行危机令全球经济增长持续放缓，加上国行对确保物价稳定和可持续经济增长的承诺，国行已经结束了利率正常化周期。”
次季增速料大幅放缓
在低基数效应减弱和经济活动正常化之下，肯纳格投银研究预计，我国今年次季的国内生产总值（GDP）将大幅放缓至3.5%，为2022年首季以来最慢。
“全球经济放缓、货币政策收紧，使大宗商品价格在年初开始回落，大马出口在2月份按月萎缩0.3%，1月则下跌14.5%。”
不过，该行仍看好，促使我国经济下滑的下行风险有限，主要归功于政治风险降温、投资增加，以及团结政府在重新提呈的2023年财政预算案提供了明确的政策方向。
有鉴于此，该行看好今年底我国经济将按年增长4.7%，高于政府目标4.5%和市场共识4%。
此外，我国通胀率料保持稳定，尤其在政府致力降低生活成本、令吉走强、全球需求放缓、金融条件收紧、大宗商品价格，及有利的基数效应支持下，次季通胀率料续下滑，游走在3%至3.5%之间，年底则达2.5%。
该行同时点出，可能在6月份取消的鸡蛋和肉鸡顶价措施，可能会略微增加物价压力；旅游活动增加亦可能推动需求，进而提高商品和服务的价格。
