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（吉隆坡11日讯）基于宏观因素和政治风险考量，分析师下调东协6国全年经济成长预测至4.2%，并警告大马在疫后除了面临养老积蓄不足、外劳短缺等问题，公共债务水平也明显攀升，从2019年的52.4%，增至今年首季的62.7%。
马银行投银研究在分析报告中指出，随着全球增长疲软，经济重新开放所带来的助力已逐渐消散，加上制造业放缓，东协国内生产总值（GDP）增长也正在放缓。
“中国重新开放所带来的效应相对温和，不足以抵消美国、欧美和大多数出口市场需求放缓所带来的冲击。”
有鉴于此，该行将东协6国经济增长预测从原先的4.5%，下调至4.2%。
报告显示，为了应付疫情期间财政刺激配套，东协部分国家的财务状况已伤痕累累，尤以大马和菲律宾的公共债务最为明显攀升。
大马今年首季公债占国内生产总值62.7%，对比2019年仅52.4%；菲律宾和泰国则分别达63.4%和61.3%。
国人养老金堪忧
“尽管如此，与其他新兴市场或发达经济体相比，东协的杠杆率比较低。疫情后政府重新关注整顿财政，及重新开放和经济反弹所带来的强劲收入，皆有助稳定公共财政状况。”
另外，马银行投银研究特别点出，我国在疫情期间落实的公积金提款计划已耗尽了国人的养老金；截至去年底，公积金户头储蓄中位数已从2019年的1万6600令吉，大幅减半至8100令吉。
公积金局管理的资产水平也一直停滞不前，因会员提款和市场状况不佳，去年底总资产按年下挫0.7%至1兆令吉，为历来首次录得萎缩。
同时，由于政府审批缓慢和印尼与孟加拉劳工权益保护问题的谈判延长，我国棕油和半导体行业仍面临劳动力短缺和技术不足的问题。
泰国受益于旅游收入
自中国重新开放以后，在泰国和越南领涨下，东协6国的中国游客在5月份高涨至40.4%，恢复疫情前水平。
马银行投银研究说，旅游业复苏促进泰国的旅游收入，并改善了其来往户头的收支平衡。
今年首季，泰国旅游收入上扬至79亿美元（约368亿令吉），带动来往户头录得35亿美元（约163亿令吉）盈利，但次季又转为赤字，归咎于外国企业将盈利和奖金汇回本国，以及知识产权的付款。
尽管如此，根据“彭博社”报导，今年5月前往5个东协国家的中国游客人数，只达到2019年同期的14%至39%。
最新游客统计数据显示，中国游客入境泰国的人数，至少将比官方原定的2023年700万人次目标少200万人次。
“由于升息和中国增长势头疲软，全球增长前景更为黯淡，东协今年经济复苏将十分缓慢。”
狮城恐陷技术衰退
马银行投银研究预计，东协6国中，只有新加坡面对技术衰退风险，未来12个月经济衰退的概率在6月份飙升至38%，为有史以来最高水平。
由于外围需求疲弱，新加坡、泰国和越南制造业皆录得萎缩，虽然印尼、大马和菲律宾增长有所放缓，但仍保持积极趋势。
“由于制造业严重萎缩，新加坡次季面临陷入技术性衰退的风险，成为东协唯一面临相关风险的国家。”
该行预计，新加坡次季经季节性调整后的国内生产总值料按季萎缩1.2%、按年下挫0.8%。
另外，随着全球电子产品周期趋于跌势，对新加坡和越南等高风险经济体造成冲击；电子产品约占新加坡制造业产出的40%，越南则占30%。
出口业陷寒冬
美国经济未见衰退，东协国家出口业却已陷寒冬。数据显示，自2022年末季以来，按3个月平均值计算，东协6国对美国的出口在4月份按年重挫9.3%，主要归咎于美国市场需求萎靡。
马银行投银研究指出，当中由印尼领跌，按年萎缩28.9%，其次是菲律宾和越南，分别下挫22.2%和21.3%。
虽然新加坡非石油国内出口（NODX）有所增长，但5月份出口量仍放缓至4个月新低，相比4月的增长44.3%，5月份仅录得8.2%的增幅。
分析师认为，尽管美联储激进升息导致6月份的10年期国债减3个月利差扩大至负1.4%，但该国经济仍表现出惊人的韧性。
“美国未来12个月经济衰退的概率已升至70%，我们认为在今年底或2024年初有可能会出现衰退，但程度可能比较温和。”
