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（纽约22日讯）中国过去30年来都被视为牵动新兴市场经济和企业成长的力量。但高盛集团分析师认为，两者关系正走向“持续且长期的离异”，意味着中国当前的经济问题和股市卖压，可能不会再像过去那样拖累新兴市场。
高盛在分析报告中指出，过去3年来，中国经济降温和降级，对其他发展中国家的影响“突然”降低，因此认为，新兴市场将能安度中国的经济动荡。
“中国经济成长修正的外溢风险，似乎已随时间过去而减缓。每股盈利数据、以及中国和新兴市场（中国除外）两者之间的成长差异分歧，确实代表有种缓慢的离异正在发生。我们认为，这样的观察结果会让投资者感到安慰。”
中国约占主要新兴市场股市和债市权重的三分之一，许多国家的资产，例如南非对中国的经济数据和政策声明也极为敏感，代表中国的经济表现任何微小的变化，都可能扭曲新兴市场指数。
此外，中国股市规模达10兆美元（约46.5兆令吉）、债市19兆美元（约88兆令吉），也排挤掉原本可能流入新兴市场的资金。
高盛指出，情况已今非昔比，中国在疫情后重新开放，变得更偏重国内和服务业，进而削弱了中国和新兴市场的相关性。
“对中国企业破产和金融机构错过偿付期限的担忧，带来更强大的涟漪效应，且已经超越今年初对中国内需减弱的担忧。”
同时，因经济成长数据低迷，今年MSCI中国指数曾出现两次皆为10%的下跌，一次在5月、一次则在8月。不过，若观察MSCI新兴市场中国除外指数的表现，5月期间保持上涨，8月虽然下滑，但跌幅不到10%。
与企业获利相关性大减
高盛指出，2010年到2018年间，中国和全球市场在企业获利预测修正方面有高度相关性，但来到2019年至2023年间，中国企业的每股盈利修正，与其他国家的相关性很低、甚至是零相关。
高盛的模型显示，虽然上述相关性可能会逐渐恢复，且新兴市场资产对中国消息的风吹草动可能依然敏感，但中国经济和获利对新兴市场影响力下滑的状况将持续。
高盛并建议，若要避开中国麻烦，印度和西亚股市具有投资魅力，韩国股市则是首选。
