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（吉隆坡4日讯）马股上市公司次季表现看似符合预期，实则暗流涌动；因令吉兑美元贬值，富马隆综指30家成份公司的总盈利达141亿令吉，比去年同期下跌10.8%，且许多公司的业绩低于下修后的财测，表现令人担忧。
分析师警告，国内公司接下来仍面对弱势令吉、中国经济复苏缓慢等风险。
MIDF证券研究指出，30家成份公司在次季录得的总盈利，也比今年首季缩水了11.1%
该行追踪企业的总收益为185亿令吉，按年跌1.7%，按季则跌1.3%。该行共对12只股票建议进行调整，即下修12只股的评级，并对股价进行调正，其中23只上调评级，而30只下调评级。
大众投银研究也指出，表面而言，次季业绩看似有所改善，但大幅下修财测后，仍有大量公司的业绩令人失望。
“宏观趋势仍然偏于下行，次季的疲软表现反映了外部条件的不确定性。”
基本材料大宗商品最脆弱
该行指出，外围因素导致的疲软继续对市值较大的公司产生明显影响，尽管上季度的预测已经很悲观，但该行仍将继续下修预测。
“事实证明，基本材料和大宗商品行业最脆弱，种植园业者仍面临进一步降级的风险。”
兴业投银研究指出，数据虽显示企业截至6月底的季度盈利大致上符合预期，但现实却发人深省。因为在18个行业中，有7个行业的表现令人失望，只有1个行业（博彩行业）超过预期。
鉴于营业额和净利放缓，该行也下修财测，将2023和2024财年的盈利预测分别下修3.4%和2%。
“主要风险包括令吉兑美元走软、中国经济复苏慢于预期、企业盈利放缓，以及联邦政府的稳定性。”
最坏情况 隆综指或跌至1222点
大马投银研究预计，外资流动性虽阴晴不定，但看好马股将继续受到外资和本地机构的支持，最好情况可冲破1600点，攀至1645点；但若出现全球衰退、新流行病等最坏情况，富马隆综指或暴跌至1222点。
该行认为，由于马股流动性充裕、估值低于中值、股息收益率极具吸引力、企业状况改善下的橱窗粉饰（window dressing）活动、政治局势放缓、外资持股率目前写下19.9%低水平，以及令吉汇率恢复正常的前景，本地机构年底前料将继续买入马股，
而且在令吉前景走强的前景下，该行预计外资将继续买进马股，因此将今年底富马隆综指目标从之前的1500点上调至1570点，稍微高于5年15.2倍中值。
“在最好情况下，美联储政策突然逆转和全球经济增长优于预期，可望推动富马隆综指攀至1645点的目标；但在全球经济衰退、新流行病和地缘政治冲突恶化的最坏情况下，隆综指在年底也可能跌至1222点。”
MIDF证券研究指出，由于美联储或停止升息使市场情绪更加正面、富马隆综指更具吸引力，以及富马70中型股指数（FBM 70）估值不高，因此继续维持富马隆综指和富马70中型股指数年底的预测，分别达1540点和1450点。
大众投银研究认为，市场情绪有所改善，但除了估值相对低，市场仍缺乏强有力的重估催化剂，均值回归是目前唯一关键的宏观策略。
可趁低逐步部署 搭上明年复苏列车
兴业投银研究建议采取“防御型”投资策略，但市场走软可提供投资者逐步部署的机会，趁机增加投资。
该行指出，企业盈利疲弱将限制股市的基本面上涨空间，因此维持富马隆综指今年底目标在1500点，并给予银行、汽油与天然气、公用事业、基础材料、非银行金融机构、医疗保健，以及房产业“增持”评级。
肯纳格投银研究指出，隆综指30家成份公司在首季交出让人高度失望的业绩后，次季业绩大致符合预期。但2023年而言，全年盈利料将稍微下跌1.6%，然后在基数效应推动下，于2024年增长8.4%。
由于最近的州选举结束后，我国政局更加稳定（第16届大选在2027年才到期），该行继续维持今年底1540点的富马隆综指目标。
大众投银研究认为，尽管面对不确定的宏观环境，市场仍然非常以交易为导向，该行建议逢低买进，以搭上2024年复苏的列车。从长期定价的角度来看，马股的长期平均水平仍然相对具有吸引力。
