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（吉隆坡5日讯）随着令吉贬值、物价上涨、红海危机等各种影响慢慢浮现，国人在通胀压力下更谨慎消费，钱都尽量花在刀口上；对此，分析师预警，消费市场最冷的那股寒风还没刮来！
肯纳格投行研究在分析报告中指出，今年的私人领域开销料将增长5.8%，高于去年的4.7%。
“但我们注意到，更高的（开销）成长可能是由更高价格而不是销售所推动。”
该行指出，由于持续高通胀、政府削减必需品补贴及调高服务税等因素，在生活成本攀升的情况下，消费者今年将继续谨慎花费，这种情况恐怕会延续至明年初。
关爱援助金助力
“虽然消费领域目前已面临多种压力，但最大的打击尚未到来，如燃油补贴合理化。”
中总社会经济研究中心（SERC）执行董事李兴裕告诉《中国报》，在更高生活费、食品、物价、服务税上调，以及令吉贬值等冲击，消费者已切实感受到通胀的存在，相信他们会把钱花在必须品上，更加精打细算。
“高生活费持续存在，就算原材料价格如鸡肉、鸡蛋、米价下跌，但食品价格仍高居不下，全部都在起价。”
“一些租金和修车费用都增长，还有现在天气炎热，电费也会增加，这些都会影响消费者的消费意愿。”
他说，一些小贩感叹斋戒月市集生意难做，虽然他不确定行情是否这么差，但关爱援助金（Sumbangan Tunai Rahmah）和公务员开斋节特别援助金应该会带来消费效应。
丰隆投行研究零售研究主管吴俊声则说，除了面对令吉贬值、政府合理化补贴、服务税增长的冲击，红海危机和全球油价上涨带来的影响逐渐浮现，也会影响消费者信心。
“加上许多东西都很贵，老百姓如今已能感受到斋戒月市集食物价格大幅增长。”
高物价使实际收入减少
随着物价上涨，李兴裕指出，我国实际薪资增长也按季下滑。
他举例，去年末季制造业的实际薪资增加近1.3%，相比同年次季却是增加2.5%；而服务业放缓幅度更高，从去年次季的6.7%，在末季放缓至1.7%。
实际薪资意指经过物价指数调整的工资水平，表明工人的货币工资所能购买的商品或服务的数量，也代表人们的实际购买力。
李兴裕预测，虽然消费或有所放缓，我国今年的私人开销仍可在内需带动下增长4.6%，低于国行预测的5.7%。相比2011年至2019年，消费增长率平均为7.1%。
他也不排除，私人消费增长是由物价推高，而非销量；但中总社会经济研究中心的预测显示，扣除通胀的私人消费仍会温和增长。
中产最惨T20或沦为M40
肯纳格投行研究认为，合理化补贴机制对高收入群体的影响可能很小，但M40群体预计将面临最严重的财务压力，因为有者将不再享受燃油补贴。
吴俊声说，影响程度胥视合燃油补贴合理化的结果，但打击最大的群体相信是M40和B40群体。
他认为，T20群体也难逃波及，尤其是T20群体最底层人士。
“如果什么补贴都合理化，T20群体底层的人士分分钟可能沦为M40群体。”
李兴裕同样认为M40群体受到最大影响，尤其是家庭收入介于4851至5880令吉之间的M40底层冲击程度较大；B40群体虽然受到影响，却有政府给予补贴。
投资首选必需品股
肯纳格投行研究指出，由于消费者优先考虑在必需品上的支出，特别是食品，而非服装、电器、家具等，因此预计必需消费品企业的收入更具韧性。
该行首选股项包括星狮控股（F&N，3689，主要板消费）和MR D.I.Y.（MRDIY，5296，主要板消费），皆给予“跑赢大市”评级，目标价分别为33.80令吉和1.95令吉。
“星狮控股的饮料和即时饮品需求在疫情后强劲复苏，其他优势包括具竞争力的价格带来强劲的销售、必需品的需求稳定，及在国内消费和旅游业复苏推动下，泰国市场前景改善。”
MR D.I.Y.的优势则是在家居装修市场的主导地位、有更强的议价能力、门店扩张还有充足的增长空间，以及持续改善营运效应。
吴俊声说，丰隆投行研究更看好消费必需品的股项，并给出6大首选股（见表）。
