（吉隆坡19日讯）分析师指出，亚通（AXIATA，6888，主要板通讯与媒体）与印度电讯Bharti Airtel有限公司签署的斯里兰卡资产合并计划引起市场担忧，因为后者的子公司Airtel Lanka正面临亏损。
亚通持股83%的斯里兰卡子公司Dialog亚通在周四（18日）签署最终协议，收购Bharti Airtel全资子公司Airtel Lanka。Dialog亚通是通过发行占扩大后股本的10.36%新股，买下Airtel Lanka全数股权。
达证券在分析报告指出，Airtel Lanka在2023财年录得2亿4540万令吉的净亏损，获利表现不如预期，或会影响Dialog亚通的未来盈利。
该行维持“脱售”评级，目标价为2.35令吉。
仅贡献20%盈利
肯纳格投行研究则认为，完成合并后，亚通2024财年的净债务与利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）将从原有的2.23倍小幅增长至2.36倍。
不过，该行认为，Airtel Lanka拖累盈利的情况并不会持续太久，因为Dialog亚通在亚通2023财年盈利中仅贡献20%。
“Dialog亚通可能会通过集成网络、销售和营销渠道以及其他管理费用节省成本，缩小Airtel Lanka的EBITDA。”
Dialog亚通是斯里兰卡最大的电讯服务提供商，拥有超过1700万用户，而Airtel Lanka则拥有约500万用户。
节省资本支出
肯纳格投行研究认为，此次合并将使Dialog亚通进一步巩固其在斯里兰卡的领先市场份额。
“这可能会为Dialog亚通在当地推出5G网络及依赖无线技术的家庭宽带服务方面，节省资本支出。”
马银行投行研究也同意，此次合并符合规模经济效益，并可重复建设基础设施。
”这一次的合并就犹如之前亚通孟加拉子公司Robi亚通与孟加拉Airtel有限公司的合并。Robi亚通在扩大规模享受长期协同效应之前，也在整合阶段经历了几年的亏损。“
肯纳格投行和马银行投行对亚通的目标价，分别是3.05令吉和3.50令吉。
