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（吉隆坡23日讯）西亚地缘政治紧张使国际油价飙涨，中总社会经济研究中心（SERC）认为，大马油气出口一开始将受惠，但随着全球需求放缓，反而会影响接下来的出口表现。
资深经济分析师、中总社会经济研究中心执行董事李兴裕指出，大马作为净出口国，随着国际油价上涨，将对我国的油气出口带来正面影响，可继续录得贸易盈余。
然而，他指出，接下来，由于油价上涨将推高能源成本并影响投资需求，且全球通胀率高涨料拖累消费者支出，冲击全球对油气产品的需求，继而拖累我国出口活动。
他说，我国出口可能会受到西亚地缘政治紧张局势可能带来的潜在干扰影响，包括供应链中断、成本上升和全球贸易流动延误。
李兴裕是于周二（23日）出席《季度经济追踪（1至3月）》报告的媒体汇报会上，如是指出。其他列席者包括中总社会经济研究中心研究员王庆生、昔兰尼（Cyrene），以及高级研究员李顺泰。
拖累马股 推高通胀
李兴裕指出，随着油价高涨，投资者将面临更多不确定性，导致股票风险溢价提高，并让股价承压。
全球股市波动，将促使大马股市风险提高，继而促使外资从新兴市场转向其他避险资产，比如外汇、外国债券和黄金。
他也认为，油价上涨将加剧我国通胀情况，包括进口通胀和直接通胀；进口内容占国内消费的比例约为26%，包括必需品如食品、饮料、餐馆与酒店（7%）和交通（5%）。
他继称，柴油和汽油分别占消费者价格指数（CPI）的0.2%和5.5%；假设汽油零售价上调10%，估计将贡献整体通胀率的0.55百分点。
在风险溢价的提振下，布兰特原油价格今年至今已上涨约19%至每桶87.2美元（约417令吉）。
针对性补贴影响料可控
针对性补贴机制预计将于今年下半年开跑，李兴裕认为，政府不会让汽油零售价格完全浮动，而是会逐步调整价格。
因此他相信，尽管其他商品和服务价格上涨带来的间接影响可能进一步推高通胀，针对性补贴对整体通胀率的影响仍然可控。
他称，由于针对性补贴是成本驱动型通胀，而不是需求驱动，预计国行不会提高利率来应对通胀，并在今年内维持隔夜官方利率（OPR）于3%不变。
印尼、泰国和菲律宾等区域市场近年来逐渐崛起，他指出，大马仍具有竞争优势，将能够继续受惠于“中国加一”策略。
他指出，我国拥有的优势包括地理位置、拥有天然资源、经济和金融基础的韧性、政治稳定和良好治理、有利的商业和投资生态系统、通往全球和区域市场的途径等。
但他表示，尽管我国拥有这些优势，但政府必须解决结构性挑战，因为相关挑战可能会阻碍我国成为具竞争力和吸引力的有利投资目的地。
首季GDP料增3.9%
中总社会经济研究中心初步预测，我国今年首季的国内生产总值（GDP）开始出现好转讯号，首季料增长3.9%，全年则料增长4.5%，符合国行的预测。
李兴裕指出，主要是劳动力市场扩展与国人薪资增长、大型项目落实、全球贸易和科技处于上升周期，以及消费者指出与旅游人数增加提高的带动。
他预估，大部分领域在首季料有所好转，尤其是制造业，料从去年末季的萎缩0.3%改善至今年首季的1.9%，建筑领域则相当强稳。
他指出，生活成本高企、令吉汇率疲弱，以及即将落实的针对性补贴，预计将削弱私人消费，但雇员公积金局拟设的第3户头（Account 3）预计将可缓和部分影响。
该研究中心预测，我国今年的私人消费料增长4.6%，低于国行的5.7%预测；全年通胀率料介于2.8%至3.9%。
