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（吉隆坡27日讯）政府在3月上调服务税率至8%，并扩大征税范围，但最新数据显示，当月通胀率不仅没有升温，反而低于市场预期；不过，分析师警告，随着下半年将落实合理化燃油补贴，加上服务税率上调的后续效应持续发酵，我国通胀率仍有上行风险。
肯纳格投行研究在分析报告中指出，3月通胀率按年增长1.8%，与2月持平，并低于该行预期的2%。
“虽然全球食品价格指数上扬，但本地食品通胀却未有大幅增长，而且上调2%服务税所带来的影响也有限。”
此外，由于斋戒月期间国人多在外用餐，带动餐厅和咖啡厅的食品通胀按年增长3.7%；上调水费也导致水电煤和其他燃油（3%）通胀涨至18个月新高，但食品和非酒精饮品通胀（1.7%）降至2021年8月以来最低，为通胀率带来缓冲。
随着首季通胀受控，达证券预计，4月通胀率将与2月和3月雷同，增幅企于1.9%左右。
恶劣天气推高粮食价格
“不过，考虑到下半年零售燃油价上调、原油价格续走高，以及经济前景改善推升市场需求，我们认为接下来通胀率将会逐步升温。”
肯纳格投行研究也对西亚冲突表示担忧，因这始终牵动着国际油价的走势，而且政府最快在下半年实施合理化燃油补贴，恐怕会导致燃油通胀进一步上行。
同时，食品通胀上扬带来的风险仍挥之不去，在恶劣气候条件下，可可和咖啡等全球商品价格正在飙升，而且气候变化所带来的冲击正进一步加剧这种现象，使未来整体粮食价格再冲高。
该行预期，我国全年通胀率将按年增长2.7%；达证券给予的估计是2.9%，相比2023年为2.5%。
豐隆投行研究补充，除了合理化燃油补贴，上调服务税率的后续影响在短期内仍会持续发酵，所以预计我国通胀将持续上行，全年达2.6%。
国行料不升息
通胀上行风险虽然挥之不去，但肯纳格投行认为，我国整体通胀仍可控，加上今年经济料可取得4.5%至5%的增幅，国行今年内将持续把隔夜官方利率（OPR）维持在3%水平。
大众投行研究也同意，全球增长前景疲弱，可能会导致大宗商品价格下滑，也有助缓解通胀压力。
“国行强调当前利率水平符合支持经济的货币政策立场，与当前对通胀和增长前景的评估一致。”
达证券则认为，我国目前物价压力可控，国行没有升息的压力，所以相信会持续维持现有利率水平。
