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续受惠中美贸易战 大马下半年出口料加速

(吉隆坡21日讯)我国4月按年高涨9.1%,分析师看好,在科技周期恢复上行和外围需求复苏的带动下,下半年贸易将逐步好转。值得一提的是,近期美国对中国再设关税障碍,彰显中美贸易战进一步升级,处于中立地位的大马将会长期受惠。

肯纳格投行研究在分析报告指出,我国在经历连续两个月的下滑后,终于在4月出现反弹,但仍低于预期,部分原因是基数效应较低。

“我国今年首4个月按年增长3.8%,但我们仍然预计未来几个月增长将逐步改善,尤其是在今年下半年,主要是预期科技恢复上行周期,加上在中国政府持续激励措施的支持下,中国经济可能实现反弹。”

续受惠中美贸易战 大马下半年出口料加速
我国首4个月出口活动增长4.8%,分析师看好下半年将继续加速成长。

批准外资大涨3.5倍

豐隆投行研究也同意,受低基数效应、外部需求复苏以及科技上行周期的推动,我国接下来贸易表现预计将改善。

“从长远来看,旷日持久的中美贸易战将透过贸易转移趋势,继续惠及大马。”


根据报告,自从特朗普政府于2018年1月开启中美贸易战,美国从大马进口的5年年复成长率(CAGR)达7.7%(以2017年为基数),而从中国进口的CAGR仅有1.2%,从全球进口的CAGR则有6.7%。”

“中美贸易战开打后,大马批准的外资也大幅增加,从2017年的540亿令吉增至1880亿令吉,涨了3.5倍。”

该行透露,贸易战爆发之前(2017至2023年),大马批准的总投资额中,外资仅占26%,但在贸易战期间(2018至2023年)这一比例已增长至59%。该行认为,这些趋势在一定的程度上反映我国受益于“中国+1”的战略。

随着各国从敌对的贸易伙伴转向友好的贸易伙伴,贸易关系将重新划分,大马作为地缘政治中立国,将能通过贸易转移与增长的外资从中美贸易战中受益。

易受外部经济波动影响

大众投行研究指出,我国易受全球经济波动的影响,尤其在电子和半导体行业,而今年全球经济预计将温和增长。

该行说,去年商品贸易在国内生产总值的占比高达144.7%,以我国的高度开放性来看,极其容易受到全球发展的影响。

“另外,对美国、中国和欧盟等主要贸易伙伴的依赖,亦引发了对东协贸易的担忧。”

此外,主要贸易伙伴,如美国、韩国和印度的重大选举也为全球贸易前景增加不确定性,若红海危机升级也可能会带来重大风险。

不过,整体来看,该行认为,电子产品有望增长,有利的基数效应可能会减轻上述负面影响,因此看好我国全年商品和服务将增长5.4%。

肯纳格投行研究指出,大马对外贸易前景仍然容易受到外部因素的影响,尤其是地缘政治紧张局势升级,以及高利率环境可能导致的发达经济体经济放缓。

因此,该行对大马的贸易前景保持谨慎乐观,并将预测定于9.4%。

或扩大从中国进口

达证券预计,大马今年和进口量将分别增长4.8%和4.7%,而国际市场需求增长、中国经济复苏及全球半导体的乐观前景都将改善大马的贸易表现。

“中国采购经理指数(PMI)的上升趋势,表明中国厂家正在提高产量,相信大马企业看到中国强劲的制造业前景后,会更倾向于投资扩大自身的产能,进一步增加从中国进口。”

肯纳格投行研究则说,随着下半年活动有望继续走高,以为导向的制造业领域将会进一步复苏。

此外,积极的内需也将支持大马经济的增长前景,因此该行维持今年国内生产总值(GDP)增长4.5%至5%的预测。

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