（吉隆坡29日讯/独家报导）马股近日频传出并购和私有化的消息，继大马机场控股（AIRPORT，5014，主要板交通与物流）之后，本周再有3宗并购献议；分析师认为，并购潮兴起是我国经济开始起步的信号，表明企业看好未来经济前景。
ARECA资本总执行长黄德明指出，经济前景佳、时机好估值低，加上政局稳定，这3大利好已足以推动并购潮。
会员独享好文 减少强制广告 即时派送好康 独家社群交流他接受《中国报》电访时说，尽管马股还未重返疫情前水平，但是随着经济前景更加积极、政治更加稳定，同时企业认为目前价格合适，致使近期并购案频传。
他指出，往往在股市反弹，以及有利于经济增长的事件发生时，最常会出现并购。
股票或缺流动性
“买家现在并购这些公司，可能觉得未来一两年不止这个价值，并看好现在的价格；卖家方面，鉴于过去几年市场不太好，如今价格较为合适，所以就出售公司。”
马六甲证券研究主管刘礼誉认为，并购绝对是当前的趋势，因为一些公司的股票交易可能缺乏流动性，使大股东想将其私有化。
尽管马股今年至今已增长10%，但黄德明认为，马股目前估值并不高，富马隆综指目前稍微超过1600点的水平，还不及疫情前2018年和2019年的1700点至1900点的高水平。随着我国经济展望正面，长期而言，企业会认为这笔交易相对便宜。
他也认为，国库控股（Khazanah）和雇员公积金局（EPF）私有化大马机场控股的价格相对便宜。
包括国库控股和公积金局等4家机构组成的财团之前宣布，计划每股出价11令吉私有化大马机场控股，此后将从马股下市。
行情转佳出手时机
黄德明认为，过去2年行情欠佳，现在时机已到，相信现金流富足的公司将会出手展开并购。
“比如，2020年和2021年，手套公司赚了很多钱，尽管过去2年行情稍弱，但很多大型业者手上已持有大笔现金。若他们看好行业需求将在未来回升，价格也会重返疫情前水平，这些大型业者或出手购买新手套公司，使得更多并购案发生。”
“其他行业也会有相似情况，如种植行业。那些由家族控制的多元化企业集团（conglomerate），如云顶种植（GENP，2291，主要板种植）和IOI集团（IOICORP，1961，主要板种植）等，握有许多现金可用作发展，现在可能是最佳的时间。”
至于接下来可能出现私有化或并购的行业，他预计可能是房产、建筑、手套、科技、数据中心相关行业。
另外，刘礼誉认为，企业选择并购是考虑到并购后能为当前商业模式带来更多协同效应。
“只要具有更多协同效应，就会有并购或私有化，没有特定哪些行业。”
2天3公司获献购
本周开始，马股出现多宗私有化或并购的案件，包括联熹控股（RANHILL，5272，主要板公用事业）、马化资本（MPHBCAP，5237，主要板金服）和GHL系统（GHLSYS，0021，主要板科技）。
杨忠礼能源周二（28日）献议，以每股99.5仙或4亿518万令吉的总价码，收购联熹控股约31.42%股权，触发强制全面收购，须向其他股东献购剩余股权。不过，杨忠礼能源有意保留联熹控股的上市地位。
同日，马化资本控股股东、泰籍华裔富豪丹斯里刘锦坤计划通过选择性资本削减，私有化该公司，而削资数额将达7亿4811万令吉。刘锦坤及其家族共持股43%，他们将在资本回退计划下，每股回退1.70令吉予马化资本其他股东。
GHL系统则在周一（27日）宣布，NTT数据有意以每股1.08令吉或7亿2408万令吉，收购公司58.73%的股权，也触及强制性全面收购。根据收购献议，NTT数据集团无意维持GHL系统的上市地位，计划将后者私有化。
政治风险降低
我国政治稳定也是带动并购潮的因素之一，黄德明认为，我国过去7至8年的政局相当不稳定，导致很多经济领域不敢大肆扩张。
他指出，目前的政局看似平稳，政治风险也大幅减少，使得更多企业想要扩展，因企业会相信我国或比以前取得更好的经济发展期。
此外，他说，中美贸易战号角已响起，不靠边站的国家如大马将从中受惠。
“随着经济前景发展良好，本地企业将扩大业务。同时，政府也祭出多个政策，这也将带动企业并购。”
他认为，在全球自由贸易概念推动下，为了从中分一杯羹，企业料会通过并购扩大规模，而小公司将成为并购目标。
