出口或放緩．油價無起色 國行料維持低利率

　（吉隆坡14日訊）經濟學家認為，我國的出口表現或在下半年放緩，國行很可能繼續維持低利率，直到國際油價停止下跌、中國信貸成長改善。

　國行昨日宣布維持利率在3%；“彭博社”報導，我國首季經濟增長率雖然報好，上半年令吉兌美元也走穩，但總體展望依然脆弱，需要國家銀行的持續性支持。

　彭博智庫認為，國行很可能繼續維持低利率，直到油價停止滑跌、中國信貸增長率停止放緩。

經常賬恐現赤字

　彭博智庫認為，我國上半年出口雖反彈，但這可能不會持續到下半年。而中國信貸增長率放緩或是一個明顯的逆風情勢；中國是我國最大貿易夥伴，佔我國去年海外出貨量的18.8%。

　同時，國際能源總署（IEA）對油市重新獲得平衡的信心也較低。能源署週四（13日）指出，石油輸出國組織（OPEC）的石油產量正在攀升，幾乎沒有證據表明石油庫存量有所下降。

　這樣的情況若持續下去，油價將繼續走軟更長一段時間；布蘭特油價今年以來已下滑16.6%，每桶接近47美元（約202令吉）。

　上述這些原因加起來，恐使我國經常賬從小額盈余回落到赤字、令吉再首壓。

　此外，先進經濟體的中央銀行放鬆對貨幣政策的支持，使流動率緊縮，可能阻礙資本流入。

　在這樣的情況下，國行不太可能升息或減息。

　本地多家投銀經濟學家今日也在分析報告中，一致認為國行2017全年都將維持3%隔夜利率。其中，艾芬黃氏資本研究認為，國行只可能在2018下半年正常化隔夜利率。