(吉隆坡8日讯)马股流动性垫底!惠理集团(Value Partners Group)主席兼总投资长谢清海指出,由于政府机构在股市中的参与度过高,导致马股流动性低于35%,惨为全东协最低,压缩外资的进场投资空间。
我国早年立下的经济政策规定,必须确保土着投资者的股市参与度达到一定的水平,所以政联机构如国库控股(Khazanah)、雇员公积金局(EPF)、武装部队基金局(LTAT)、退休基金局(KWAP)和国民投资机构(PNB)多年来持续累积马股。
谢清海今日在记者发布会上指出,这项政策的负面效应是导致股市的自由投资空间遭压缩。除了自由流通量不到35%,马股在MSCI新兴市场指数中的占比,也从90年代的20%,骤跌至目前的仅3%。因此,国际投资者在马股的投资空间有限,进而光芒全失。
“如果想重新激活(reactivate)我国资本市场,就必须设法增加马股自由流通量,最好可达到40%至60%水平。”
尽管如此,谢清海认为,我国市场仍有不容小觑的优势。他说:“我国可算是东协区域中最先进的国家、人民教育水平高,加上新政府也努力的在提高国家整体水平。”
同时,他认为,我国的经济和股市已经到了谷底,未来的情况只会获得改善,不可能更差。
惠理集团今日召开记者发布会,宣布分公司正式落户吉隆坡,将成为东南亚地区的产品开发、投资和分销枢纽;发布会列席者包括惠理集团总执行长区景麟、副主席苏俊祺和东南亚业务董事经理麦克格林诺。
银行股或是最安全选择
全球政治环境在2017年一度陷于极不稳定局势,谢清海当时曾说市场正处在危险水平。如今,全球市场已吸纳各种不利因素,我国市场也趋于稳定,若新政府接下来有能力整顿国家经济,银行股将是投资者最安全的投资选择。
日前有报告指出,美中贸易战对中方的负面影响比美方更甚,恐加剧人民币贬值,进而拖累其他新兴市场货币,使经济衰退。不过,谢清海认为,中国经济目前正稳定而高速的成长中,情况尚不算太遭。
针对贸易战,他仅希望未来不会进一步恶化至冷战局面,因届时我国将被迫选边站,陷入两难。
另外,国际油价近日来涨势汹汹,谢清海认为,油价有可能涨破100美元(约415令吉)大关,因此看好能源股未来走势。
“同时,若新政府成功整顿国家经济等各方面情况,银行股是最安全的投资选择。因为银行将首先对国家情况做出反应,且目前本益比(PE)也不算高。”
不应再以廉价劳动力为卖点
谢清海吁政府勿再以提供廉价劳力作为卖点来吸引外资,应专注在推动教育、旅游业、基础建设等具有高附加价值(high value-added)的方面,才能实现永续发展。
“要比薪资低,我国永远比不上孟加拉、印尼和越南等地,着重于此对国家发展弊多于利。”
他以中国为例指出:“当地薪资水平以前远低于我国,现在却高出1.4倍。因为中国着重教育和科技,藉此带动国家发展,提高人民生活水平。”
同时,另一项影响投资者信心的因素是我国选举周期。我国每5年举办一次全国大选,但谢清海认为,政府政策是否奏效,需要5年以上的时间才能显现。
“往往在政府能够证明出台的措施能整顿国家之前,5年期就到了,这也让投资者为我国的发展潜力和社会稳定性感担忧。”
惠理集团是亚洲规模最大的资产管理公司之一,截至今年8月底管理资产达166亿美元(约689亿令吉)。惠理的投资策略覆盖股票、固定收益、量化投资、智慧型投资策略、多元资产及另类投资,服务亚太区、欧洲及美国等地的机构及个人投资者。