85%美股交易属“无人驾驶” 掀海啸以来最大跌市

（纽约26日综合电）美股平安夜大跌市，踏入12月更拖垮环球市场，标普500指数12月至今下跌14.8%，若以此收市价作为月结，这一次的跌幅，将会是近30年来，指数第二大单月跌幅，仅次于2008年10月金融海啸期间的单月跌幅16.9%。

数据显示，标普500上一次如此崩跌，为1987年的10月份，当时，标普500单月就急跌21.8%，再更上一次便是1930年代的经济大萧条期间，有3次指数单月跌幅介乎两成至三成。由此可见，近期标普500近期的跌幅，相当罕见。

据美媒报导，不少市场人士将今次美股大跌市，归咎于电脑程式盘。据摩根大通的研究指，市场大约85%的交易属“无人驾驶”，由电脑、程式模型或被动投资方程式进行，过去未曾于持续的跌市中受到考验。量化型对冲基金或倚赖电脑模型买卖的交易，占上市场交易约28.7%，较2013年倍增，已较零售投资者规模更大，上述的85%是加上被动型投资、指数投资、高频交易及市场庄家等等。这些交易并非因应企业基本因素而作出决定，不少更以动力作为输入因素，当市场向下，就会有更多程式盘沽压。

据《华尔街日报》引述鹰眼资本管理创办人尼尔·伯格的说法指，股市的变化速度及步伐，正被电脑及模型主导的交易放大，“人类不倾向会作出如此快及粗暴的反应”。

另一触发美股大跌的因素是流动性。据高盛提供的数据，于最佳可供买卖价格的标普500指数期货合约数目，较上年下跌70%，为过去十年低位。当市场流动性下降，便会令股市大幅波动。

文：综合报导
图：路透社