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（吉隆坡1日讯）政府建议向高收入企业徵收一次性繁荣税，无疑是对市场抛下一个震撼弹，导致马股在周一腥风血雨；但大众投银研究认为，综观国内所有经济领域，整体上赢家仍多于数家，比如汽车、建筑、旅游和房产等领域，都是最大的获利者。
该行指出，得利于政府全面豁免电动车相关税务至2022年6月，汽车领域将在电动车销售额带动下将走向复苏。
建筑业方面，尽管当前的项目规模较小，但政府扩大对发展支出的拨款已是个好兆头；至于脱售持有6年以上产业者将不被徵收产业盈利税（RPGT）的措施，该行预计将有利于次级市场，一级市场的发展商则获利较少。
短期难逃负面影响
同时，航空与旅游、科技与医疗保健行列在多项针对性的政策与拨款下，也将在复苏的道路上占据优势。
至于输家方面，电信与手套领域料将遭繁荣税重挫，而种植业者在更高的暴利税收下，将导致成本将大幅提高，首当其冲的是东马业者。
此外，证券和食品与饮料领域也将分别受更高的印花税，以及含糖食品税影响。
“尽管赢家似乎多于输家，但后者涉及资本规模较大、周期性重要的权重成分股，有可能会影响马股走势。”
根据分析报告，按拟议的税率来计算，繁荣税的推介将影响国内至少120家在马股上市的公司，而且还会削减约12%或80亿令吉的盈利，甚至将影响个别公司收入将不到1亿令吉。
该行指出，政府建议调升股票交易印花税，也有可能让投资者失去信心，进一步加剧市场的低迷氛围。
“尽管以长远来看，预算案的扩张性支出将会产生乘数效应，但短期的负面影响是无法避免的。”
企业或延迟确认盈利
尽管预算案为受疫情重挫的群体提供即时援助，但丰隆投银研究指出，因税收问题，短期内市场的负面情绪将远高于积极氛围。
“在较高的税率下，国内企业可能会推迟确认盈利（profit recognition），以避免缴交更高的税金，并且有可能会进行账目整肃（Kitchen Sinking）。”
账目整肃指的是一些企业为了剔除公司的不良资产，把所有不好的消息或大额减值拨备，一次过的纳入最新的季度报告中，这些不良资产之后不会再对企业造成负面影响。
企业派息料减少
不过，该行认为，繁荣税的实际影响可能会比想象中来的更低，因为这项税制可能只是针对个别子公司，而不是整体集团，因此应徵税收入基数较低；同时，贡献集团收入的海外子公司应在豁免名单中。
与此同时，银河-联昌证券指出，受繁荣税影响的上市公司明年可能减少派息。
据了解，该税收不会影响具有先驱地位（with pioneer status）或享有其他免税优惠的企业。
同时，拥有多家子公司，且每家子公司收入低于1亿令吉的企业不会受到影响。若是大部分收入来自外国子公司的公司，则受影响最小。
“但若企业决定通过提前结清开销、延迟账单进度或收入确认来减低税务开销，则2022年的收益仍存在下行风险。且由于税务指出提高，一些企业可能会减少派息。”
该行指出，受这项税收影响的企业，包括银行、酿酒商、烟草、公用事业、手套、电讯、汽车、棕油和科技公司。
银行业遭重击
银河-联昌证券预测，繁荣税会拖累银行领域2022财年总净利下跌9%，而AMMB控股（AMBANK，1015，主要板金股）将首当其冲。
该行估计，AMMB控股在2022财年税前盈利为20亿令吉，远高于艾芬（AFFIN，5185，主要板金服）的6亿5030万令吉和安联银行（ABMB，2488，主要板金服）的5亿6530万令吉。
“我们认为，AMMB控股2022财年净利将下跌11.1%。”
银河-联昌证券预计，马银行（MAYBANK，1155，主要板金服）2022财年税前盈利中的39%来自外国市场，不受繁荣税影响，因此预计2022财年净利将减少7%。
“由于繁荣税将为银行业带来下行风险，所以银行股项可能会面对卖压。”
不过，该行仍预计银行业于2022财年核心净利将增长7.3%，因此维持“增持”评级。
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