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（吉隆坡2日讯）不少人在投资股票时，首选常年稳定派息的“高息股”，将之视为“定期存款”，就算亏损也绝对不卖。不过，投资“高息股”是否真的稳赚不赔？无视账面亏损、追求股息，最终是否会得不偿失？
JF Apex证券研究主管李忠正回应《中国报》电访时指出，许多投资者对高股息股有迷思，即股价越低，便能赚取越高股息，但当股价不断下跌，账面亏损大于股息时，损失反而更多。
他说，去年手套股从高峰下跌，投资者想说可从中获得更多股息，所以仍不断加码，但若股价跌不停，账面损失最终将高于股息收益还是亏。
他认为，购买高息股必须确保该股项有稳定的现金流，因为业绩稳定才能稳定派息。
乐天交易股票研究部副总裁唐木百麟举例：“顶级手套（TOPGLOV，7113，主要板医疗保健）去年业绩很好，股息派息率也很高，但其股价从逾9令吉高峰跌至目前的逾2令吉水平，股息已经无法弥补账面损失。其他手套股也是如此。”
高息股亦有下行风险
他也说，去年因疫情关系，商场中的零售店无法开门营业，导致一些产托的盈利和派息率都下滑。
“目前，几乎所有商场都面临股息追不上账面亏损的问题，如双威产托（SUNREIT，5176，主要板产托）和柏威年产托（PAVREIT，5212，主要板产托）。”
高息股不一定稳稳赚取固定股息。他说，高息股也有一定的下行风险，包括经济复苏可能晚于预期，这将影响公司利润；及公司或为了不可预见的情况下，保留更多现金，因而支付更少的股息。
目前股价水平低较吸引
展望未来，李忠正说，若整个环境利息上升，可能对股价产生影响，因为现在股价较低，股息蛮吸引人。如果明年股价回升，可能就没有那么吸引人了。
他建议投资者多元化投资组合，以达到优化效果。
至于购买较稳定的高息股，李忠正则建议买消费股，如Astro大马（ASTRO，6399，主要板通讯与媒体）；大道股和产托。
但购买高股息股项的同时，也必须买进价值股（银行股、房产建筑股）和成长股（科技股），这才才能更好的对冲风险。
“至于要如何分配，则需根据个人的风险程度。现在这个时候需维持平衡，如果明年通胀来时，才不会有太多曝露（exposure）在成长股中。”
针对高息股的投资建议，唐栢麟说，不妨留意电讯业，如数码电讯（DIGI，6947，主要板通讯与媒体）与明讯（MAXIS，6012，主要板通讯与媒体）；马银行（MAYBANK，1155，主要板金服）、国家能源（TENAGA，5347，主要板公用事业）和雀巢（NESTLE，4707，主要板消费）等表现相对稳定的股项。
此外，他说，虽然商场为主的产托股跌幅很大，但随着经济重新开放，其盈利和营业额将有所改善，日后政府开放边境让旅客入境，该领域前景将更好。
“但这些还有赖于政府的决定，所以我建议投资者注意相关消息。”
买顶级手套赚到股息？
按照唐栢麟所说的手套股，本报记者挑选派息率最高的顶级手套作为例子（参照图表）。倘若一名散户在今年首个交易日（1月4日）买进顶级手套5000股，截至周四（12月2日）股价加上股息，该散户是亏还是赚呢？
根据券商的数据，顶级手套截至8月底财年股息率为29.06%。不过，从今年1月至11月共3次派息，总和为每股48.6仙。意味着，该散户共获得2430令吉的股息。
资本获利（capital gain）方面，顶级手套1月4日当天开盘报6.10令吉，倘若买进5000股，投资本金则为3万500令吉。
根据顶级手套走势图，该股从年初以来不断滑落，截至周四报2.81，相比12月31日闭市价6.12令吉跌了54.1%，进而导致账面亏损1万4120令吉！
粗略计算该股的股息收益以及账面亏损，可见股息收益是无法抵消股价暴跌带来的亏损。
