◆券商：肯納格證券研究
◆目標價：5.66令吉

我們上週前往雲頂高原參觀，加強了我們對雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿服）旗下雲頂綜合旅遊計劃（GITP）的樂觀看法，相信雲頂高原將藉此擺脫“陳舊的酒店”和“過時的遊樂設施”的枷鎖。

在該計劃下，惱人的停車問題不在，因為新的阿娃娜纜車大廈設有停車場，遊客可乘坐10分鐘的纜車到新的SkyAvenue大廈購物和用餐，而二十世紀福斯主題公園（或在今年底或明年初開放）和其他設施就近在咫尺。

更重要的是，雲頂高原具有其他競爭對手所沒有的涼爽的高原气候；且在轉型后將可吸引更多穆斯林遊客前往。憑借這些條件，它將成為世界級的度假胜地之一。

同時，我們認為雲頂大馬的博彩業務將成為長期的盈利增長驅動力。由于轉型計劃的關鍵項目還為著手進行，所以我們預計盈利貢獻將從2017年下半年才開始顯現，2018年則更為顯著。

為此，我們上修雲頂大馬投資評級至“跑贏大市”，目標價由4.80令吉調高至5.66令吉。

雲頂大馬週二（31日）閉市跌2仙，掛5.04令吉，全日交投739萬5300股。