溫世麟碩士－窩輪資本總執行長

全球股市近期大跌影響大馬股市投資者的情緒。房產股馬星集團（MAHSING，8583，主要板房產）股價在目前環境雖然相對穩健，但憑單的波動卻特別的大，尤其是該集團即將在3月18日到期的馬星集團-WB更是槓桿效應高而波動極大。

馬星集團的股價從上週一開市時的1.40令吉下跌到上週五收市時的1.33令吉，跌幅達5%。不過，馬星集團-WB卻從上週一開市時的2.5仙下跌6成至上週五收市時的1仙。

這主要是因為馬星集團-WB的槓桿效應超高達數十倍而導致。馬星集團的另外一項憑單2020年到期的馬星集團-WC則也從10仙下跌半仙或5%至9.5仙。

馬星集團是在大馬股票交易所上市的其中一家大型房地產開發商。該公司在截至2017年9月30日結束的首三季取得了2億7312萬令吉的淨盈利，比2016年同期的2億7575萬令吉微降不足1%。該集團的營業額也只下跌約3%至21億5495萬令吉。

積極開拓可負擔房地產

馬星集團在業績報告表示，在50萬令吉的可負擔產品支持下迎合市場需求。該集團也積極開拓在巴生谷地區的可負擔房地產。

馬星集團-WB目前的溢價達到9%。行使價為1.44令吉的馬星集團-WB目前屬於輕微價外。

如果股市能夠回穩后反彈，馬星集團-WB並非無利可圖。

馬星集團-WC因為還有兩年左右才到期，以相當高的65%溢價交易。馬星集團-WB時日無多買來投機的風險很高。

如果想博母股反彈，比較保險的參與方法還是透過買進期限比較長的馬星集團-WC。