◤谈股论市◢ 沙布拉能源 股价上行空间逾1倍

券商 ：大马投银研究
投资建议 ：买进
目标价 ：29仙
闭市价 ：12.5仙（截至12月22日）
每股盈利 ：-1.8仙（2021财年估计）
本益比 ：-
股息收益率：-

虽然沙布拉能源 （SAPNRG ，5218，主要板能源）料因合约正常化和资产减值，末季仍将蒙受亏损，但以目前的账面值折价78%计算，原油价格现好转将抵消该下行风险。

沙布拉能源将于明年1月底前，在没有任何实质利息成本的情况下，为100亿令吉债务再融资长达7年，大马投银研究相信，该公司是获得政企大股东的协助。加上沙布拉能源额外筹获12亿令吉的营运资金来支撑现有项目，该行将投资评级从“脱售”上调至“买进”，目标价更从之前的5仙大幅调至29仙，预计上行空间逾1倍。

不过，该行维持2021财年2亿9000万令吉的全年净亏预测，主要因为订单和合约调整导致财年首9个月出现成本冲销（cost reversals），且下财年同期的工程和建筑业务营业额按年泻28%至33亿令吉。

尽管如此，沙布拉能源2022财年净亏有望收窄至1亿110万令吉，2023财年料将得以扭转亏损，净赚4500万令吉。