（吉隆坡15日讯）财政部宣布，国内接受暂缓还贷计划的50%收入最底层人士，第4季可获免息3个月；分析员对此皆表意外，估计短期内将令银行业者承受“昂贵的代价”，但换个角度来看，这将引领我国在中长期的政局更稳定。

配合本周一（13日）首相拿督斯里依斯迈沙比里与希盟签署政治稳定与转型备忘录，稳定跨党派合作，财政部周二（14日）也宣布已对银行下达指令，免除参与暂缓还贷人士在今年末季的利息支付。此措施的受惠群体锁定全马50%收入最底层人士。

对此，银河-联昌证券指出，该行对跨党派合作大为看好，因为这预示我国将可步入政治稳定及体制改革。至少就当前来看，我国在2022年7月31日以前都不会迎来第15届全国大选。换言之，在未来的近一年内，国内政治将在很大程度上可回归稳定。

“不过，银行业者在短期内，将因为利息收入大减而出现盈利受损的情况。”

银行去年单季损18亿

兴业投银研究指出，回顾去年4月份，因政府落实为期6个月的全面暂缓还贷计划（Blanket Loan Moratorium)，整个银行领域在去年次季承受了高达18亿令吉的修改损失（Modification Loss）。

“在那段期间，国人的所有固定利率个人贷款和固定利率租购协议（Hire Purchase；泛指汽车贷款），也都获得免利息待遇。“

“多亏了国行的特别援助基金，银行领域的损失才得以缓解。”

该行指出，目前在“保护人民与经济复苏援助配套”（PEMULIH）下的暂缓还贷计划，是“非自动性”措施。银行仍能向延期贷款收取应计利息（Accrue interest），因此对业者的影响仍不算太大。

“但相信最新针对50%收入底层人士的措施（暂缓还贷免息），料对银行业者带来更严重的影响。站在银行业者角度，这将是个非常昂贵的‘免费贷款’”。

银行业料损失23亿

兴业投银研究认为，最新免息3个月暂缓还贷措施，料导致整个银行领域的盈利带来9%影响，预计高达23亿令吉。

“我们这是假设月收入5000令吉以下人士，都被归类为50%收入底层人士。那对整个银行领域带来的冲击就料高达23亿令吉。”

该行指出，若今年整个末季（10月至12月）都让这50%底层人士在暂缓还贷措施中享有免息，那可以预见的是，整个银行领域的利润将会大幅下滑。

丰隆投银研究则预计，该措施对银行业者盈利的影响，或可维持在7%以下。

“其中，受影响最大的将会是艾芬（AFFIN，5185，主要板金服）和伊银控股（BIMB，5258，主要板金服）。影响最小的银行，料会是马银行（MAYBANK，1155，主要板金服）和联昌集团（CIMB，1023，主要板金服）。”

大马投银行研究则预测，该措施对银行净利的影响料在1.4%至5.8%左右。

未知中小企业是否受惠

兴业投银研究指出，所谓的50%收入最底层人士（B50）如何定义，以及深入详情仍未正式宣布，故暂时无法就此进行深入评估。

“据我们和多方管理层进行会议后获悉，财政部的这个决定令他们很吃惊。”

MIDF证券研究也在报告中指出，该行对财政部的决定亦感到讶异。

兴业投银研究指出，目前银行业者仍缺乏深入指示，毕竟免息暂缓还贷措施，可能还牵扯房贷、中小企业等群体。因此这些群体是否被纳入受惠群体，仍是市场关注的关键议题。

同时，受惠群体的规模及相关限制，也会对银行业带来不同程度的冲击。

恐现投机者大举借贷

兴业投银研究指出，目前可以预见的是，随着B50免息措施的推出，接下来料出现不少投机人士，趁此机会免息借贷。

“其实财政部出的这一张牌（B50免息暂缓还贷）令银行业者浮现两大担忧。第一就是免息措施涵盖房产抵押（Mortgages ）贷款，且没有国行的协助。”

该行指出，虽然只是3个月且只涵盖50%收入最底层群体，但一牵扯到房贷，那银行业者的修改损失可能有大幅扩大的风险。

“房贷占银行总系统贷款的36%，汽车贷款则占9%；个人贷款则占5%”

第二个担忧，是市场上恐将出现新一批投机型借贷者，希望趁这落实期间“分得一杯羹”。

另一边厢，MIDF证券研究却认为，B40群体素来不是银行借贷的最大客户，贷款规模占比不大。

“只是我们担心银行业者接下来会面临高于预期的信贷开销，以及资产质量受损的问题。不过，相信短期内出现的任何负面影响，银行业者都能顺利自我吸纳，并度过难关。”