（吉隆坡16日讯）捷运第三干线（MRT 3）计划终于迎来最新进展，分析师认为，这将推动疫情下沉寂已久的建筑领域踏上经济复苏的顺风车，且庞大的工程规模料惠及业者未来8年的订单量，并带来具有可预见性的收益增长。

政府日前宣布，MRT 3将分阶段运作，首阶段“环城路线”工程预计将在今年末季前完成招标，整体路线则预计在2030年全面运作。

市场忧招标延迟

MIDF证券研究在分析报告中指出，建筑业前景依旧乐观，在MRT 3计划开跑后，料将成为经济复苏的受惠者。

“近年来大多数建筑公司都表现低迷，而政府这时宣布批准MRT 3计划是及时的，对沉寂已久的建筑业来说无疑是一剂强心剂。”

该行指出，招标活动完成后，料将满足建筑业者未来8年的订单量，直至2030年，因此对建筑领域保持“跑赢大市”的投资评级。

另一方面，兴业投银研究认为，市场依然担心招标活动将进一步延迟，因此对该领域前景保持“中立”看法。

MRT 3计划将会以混合方式融资，包括政府担保的伊斯兰债券和延期付款。该行指出，鉴于国家资金限制，私人融资不应该被排除在外。

“假设政府决定采纳私人融资，承包商就可能会承担该项目的部分资金风险。”

不过，大众投银研究认为，采取混合方式融资的模式是合理的，因为可为政府提供管理财务限制的灵活性。

“由于该项目被分成5个主要配套，前期工程费用的责任和执行风险将由所有参与方共同承担。”

尽管受多种因素影响，该项目可能会出现延误，但MIDF证券研究相信，大型基建项目重启将吸引更多海内外的相关合约，为建筑业者带来更多工作机会。

“政府也承诺重新探讨以前的搁置项目，以隆新高铁计划（HSR）为例，交通部将在今年次季与新加坡展开讨论。”

金务大料最受益
合资公司市值料达110亿

基于金务大（GAMUDA，5398，主要板建筑）的规模是业界中最为庞大，分析师不约而同地认为，该公司将成为捷运第三干线重启后的主要受惠者。

凭借着在捷运第一和第二干线的丰富经验，MIDF证券研究预计，金务大已做好充足准备，有望夺得MRT 3计划下的绝大多数工程。

银河-联昌证券研究也认同，金务大在竞标MRT 3计划的地下工程拥有强大优势，并预计马矿业金务大（MMC-GAMUDA）合资公司的市值将达110亿令吉。

该行指出，HSS工程（HSSEB，0185，主要板工业）料将受益其中，因为该公司曾在捷运第一和第二干线赢得可观的项目管理咨询配套，而且工程咨询和项目管理的招标与授标通常比土建工程早。

另一个潜在的受惠者是大型基建项目的常驻——怡保工程（IJM，3336，主要板建筑），MIDF证券研究指出，该公司在承接铁路项目方面具有强劲实力，比如轻快铁第3干线（LRT3）的一部分地下隧道、建造地铁站和高铁架等。

兴业投银研究则看好双威建筑（SUNCON，5263，主要板建筑）和创建集团（MGB，7595，主要板建筑），因为两者都具备支持性的催化剂来缓冲近期风险，并且订单流稳定和财务表现稳健。