◤谈股论市◢ 纬钜高销售 料被高成本抵消

券商　　　：银河-联昌证券研究
投资建议　：守持
目标价　　：1.18令吉
闭市价　　：1.22令吉（截至6月3日）
每股盈利　：6.5仙　 （2022财年估计）
本益比　　：18.82倍 （2022财年估计）
股息收益率：3.96%　 （2022财年估计）

银河-联昌证券研究预计，纬钜（WELLCAL，7231，主要板工业）的高销售额（需求回升）将被更高的投入成本所抵消。

纬钜面对高原料成本（占总成本的55%至65%）问题，尤其是近几个月天然橡胶和合成橡胶价格的上涨。尽管计划进一步提高销售价格，但鉴于该公司是采用原件装配商（OEM），因此无法将高出的成本完全转嫁。

该行说，纬钜2023财年首季上半年的业绩没有任何惊喜，故对2022至2024财年每股收益预测保持不变。

虽然看好该公司强劲的基本面和产品需求的防御性，但相信已反映在当前估值（略高于5年平均值）。该股价还将获得4%至5.5%（2022至2024财年）的稳健股息收益率和5450万令吉净现金状况（2022年上半年尾为每股10.9仙）的支撑。

下行风险包括出口与本地对工业软管的需求低于预期，以及价格竞争高于预期。