◤谈股论市◢ 成本与税率提高 森德包装遭下修财测

券商 ：银河-联昌证券研究
投资建议 ：守持
目标价 ：2.12令吉
闭市价 ：2.23令吉 （截至6月13日）
每股收益 ：0.12仙 （2022财年估计）
本益比 ：17.98倍 （2022财年估计）
股息收益率 ：1.67% （2022财年估计）

森德包装（SCIPACK，8125，主要板工业）2022财年首3季业绩表现符合预期，但银河-联昌证券研究认为，在投入成本和实际税率提高的影响下，该公司未来仍面临赚幅减少的困境。

森德包装首3季净利达3180万令吉，占该行预期的81%，但营运成本也按年增长了29.5%。

该行认为，由于森德包装与许多快速消费品（FMCG）和医疗产品签订长期合约，无法像其他塑料产品和和拉伸膜制造商那样可随时调整产品售价，加上目前经济形势不明朗，料未来该公司仍将面临赚幅受限的问题。

尽管2022财年的每股收益提高3%，但基于投入成本和实际税率提高，该行将2023财年和2024财年每股收益下调3至9%。