(吉隆坡26日讯)美联储一年多以来的升息重击令吉汇率,分析师警告,我国作为粮食净进口国,在令吉贬值的压力下,政府在控制食品通胀方面将有极大难度。
MIDF证券研究在分析报告中指出,美国联邦基金利率(FFR)与大马隔夜官方利率(OPR)目前的利差高达225个基点,写下历来最大差距,这也是导致令吉加速贬值的原因之一。
随着美联储不断推迟紧缩周期,加上中国经济表现弱于表现,导致令吉仍处于下风。
该行指出,尽管全球供应链改善、大宗商品价格正常化,但我国食品通胀仍高居不下。再者,数十年来,我国的食品贸易赤字规模日益扩大,因为作为食品净进口国,我国极易受到包括汇率波动在内的外部因素影响。
“我们认为,令吉持续贬值是导致大马食品通胀率高企的原因之一。”
食品通胀高企的情况也表明,在国内消费强劲的情况下,食品价格上升趋势将更加顽固。
食品价格料续高企
同时,肯纳格投银研究认为,虽然全球粮食价格下降,但即将来到的艾尔尼诺(El Nino)气候,加上俄罗斯退出允许乌克兰粮食出口的黑海谷物协议,以及印度的大米出口禁令,或许会冲击亚洲的粮食安全。
“我国食品价格或许在今年末季和明年上半年继续扬升,但在高基数效应下,未来几个月整体通胀率仍会呈下跌趋势,全年料企稳于2.9%。”
该行预计,国行在未来6至12个月将维持隔夜官方利率(OPR)于3%。
尽管如此,虑及政府政策、地缘政治风险和气候条件的不确定性可能会影响通胀走势,该行仍不排除国行将重新评估市场条件,并在必要时采取适当措施。
国行未来半年料不升息
我国6月份通胀率持续降温,且创下去年4月以来最低,多家投银分析师一致认为,随着政府继续落实食品与电费补贴机制,而且美联储的紧缩周期似乎已接近终点,预计国家银行全年将维持现有利率于3%不变。
银河-联昌证券研究在分析报告中指出,6月通胀率按年增长2.4%,为去年4月以来最低水平,核心通胀率也有降温迹象,按年增长3.1%(对比5月为3.5%)。
“受高基数效应影响,加上政府继续对食品和燃油提供补贴,我们预计,今年下半年通胀将较为温和。”
此外,政府决定在下半年继续为肉鸡和鸡蛋提供补贴,也延长家庭用户的电费补贴,缓解了由家庭驱动的通胀风险。
在食品、餐厅和酒店通胀放缓的情况下,该行将我国全年通胀预期定于2.8%。
“虑及美国通胀放缓或意味着美联储的升息周期已达终点,预计国行下半年不会再升息。”
丰隆投银研究、马银行投银研究和大众投银研究也预计,我国已达到升息周期的终点。