（吉隆坡30日讯）马石油（Petronas）预警全年盈利或逊去年，分析师认为，该公司子弹仍充裕，足以应付今年的资本开销与400亿令吉政府股息，但明年派息或更低，估计只有320亿令吉，以让路给更高的资本开销。

受累于全球能源价格下滑，马石油截至9月底第3季净利按年下跌22.4%至239亿令吉，对比上财年同期为308亿令吉。首9个月的净利挫16.9%，至641亿令吉。

肯纳格投银研究相信，马石油的现金流将足以支付股息和资本开销。截至9月底，马石油的净现金达967亿令吉。

油价预测更高

马石油今年首9个月的资本开销按年增加25%至343亿令吉，大部分是分配到上游业务（占52%）。该行估计，今年的开销将略低于600亿令吉。

“踏入2024年，我们预计股息将略低于今年的400亿令吉，这将为马石油提供额外空间，将其资本开销提高至接近600亿令吉。”

马银行投银研究观察指出，马石油每年必须决定如何在3大决策之间取得平衡，这包括资本开销、股息承诺，以及资产负债表保留（即保留盈利供日后用途）。

该行指出，马石油对布兰特平均油价的预测更高，每桶达85美元（约395.50令吉），但该公司明年的股息承诺较低，估计仅320亿令吉，因此相信马石油明年的资本开销会很高。

马石油在2022年取得1016亿令吉净利，创下历来最佳年度业绩，当年亦派发500亿令吉股息给政府，为2021年250亿令吉的一倍。该公司2023年将派发400亿令吉给政府。

上游业者料受益

分析师预测，马石油明年的资本开销料达600亿令吉，将有利油气领域上游业者。

马银行投银研究指出，马石油大部分资本开销通常会填补在每年第4季，该公司今年稍早透露，未来5年（2023至2027年）的资本开销将达3000亿令吉，其中20%分配在脱碳和能源转型活动。

这意味，每年资本开销平均将达600亿令吉，其中，核心碳氢化合物业务的投资将达480亿令吉。

随着美国能源署（EIA）预测2023至2024年的石油需求将攀新高，马银行投银研究认为，中期内仍将维持高油价环境。

该行维持大马油气业的“正面”看法，对今明两年的布兰特平均油价预测，分别为每桶85美元（约395.50令吉）和80美元（约 372令吉）。

首选股为云升控股（YINSON，7293，主要板能源）、VELESTO能源（VELESTO，5243，主要板能源）和华思科（WASCO，5142，主要板能源）。

肯纳格投银研究指出，由于上游服务供应商的收入与石油生产商的资本开销趋势相关，相信马石油更高的资本开销将有利上游业者。

由于全球需求的不确定性和供应过剩的担忧，该行谨慎看待下游领域，并维持油气业的“中立”看法。

该行首选股为云升控股和戴乐集团（DIALOG，7277，主要板能源）。