今日选股｜2赌场关闭翻修 云顶大马目标价遭下修

券商 ：马银行投银研究
投资建议 ：买进
目标价 ：3.16令吉
闭市价 ：2.87令吉（截至3月19日）
每股收益 ：15仙 （2024财年预估）
本益比 ：22.6倍 （2024财年预估）
股息派息率 ：5.2% （2024财年预估）

云顶大马（GENM，4715，主要板消费）暂时关闭云顶世界（Resorts World Genting）里的马戏宫（Circus Palace）和好莱坞（Hollywood）赌场以进行翻修。鉴于大众市场的博彩总收入（GGR）料下滑，我们下修2024财年财测15%，目标价也从之前的3.26令吉下修至3.16令吉，但仍有14%的上升空间。

云顶大马暂时无法确定何时重新开放上述赌场，但相信可在年底前重新开放，以应付年终假期的人潮。

随着两家赌场关闭，顾客现已转向云天赌场。该赌场在工作日早上的拥挤程度惊人，且可听见中国口音，表明中国旅客参与度不俗。假设这大众市场的50%博彩总收入转向云天赌场，我们将云顶世界2024财年的大众市场博彩总收入削减15%。

我们维持2025和2026财年预测，前提是博彩总收入较2019年水平恢复至104%和106%。依以往经历，赌场在扩建或翻新后盈利会增，因此2025财年起料强劲恢复。