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（吉隆坡9日讯/独家报导）黄金价格自3月初以来频频创新高，今年迄今高涨12%，几乎所有人都感受到了黄金的疯狂；但推动国际金价狂飙的背后，不再是美联储减息所带来的利好，反而是全球央行带头“囤金”引起的跟风潮。
中总社会经济研究中心执行董事李兴裕向《中国报》指出，美联储的减息时间虽然扑朔迷离，但这个利好早已反映在金价上，对黄金市场而言，这已不是新鲜的催化剂。
“美国、日本股市今年来屡攀新高，辉达（Nvidia）等科技股、比特币还有一些资产同样刷纪录最高，令市场也深信国际金价也能展现相同的涨势。”
独家报导 减少广告 更佳体验此外，掌管国家储备大权的各国央行自两年前大举买进黄金，带头证实了黄金的长期配置价值，也为金价涨势刮起一股顺风。
受去美元化影响
李兴裕说，央行在调整储备前都会深思熟虑，不会轻易被市场买气所驱动，因此当央行出现增持黄金迹象时，便会引发市场和投资者跟风买进。
“各国央行买进黄金，或受去美元化的影响，因此调整外汇储备结构。”
世界黄金协会高级市场策略师乔卡瓦托尼接受外媒访问时透露，黄金屡屡攀新高的原因是各国央行增持黄金，以及市场对通胀和利率走向有更多了解。
“减息的预期逐渐明朗化，而且央行所引起的买盘，尤其是新兴市场的央行，也进一步支撑金价走势。”
机构 养老基金 齐购金
美国《财富》杂志报导，除了央行，各国投资银行、养老基金、主权财富基金等机构买家也纷纷加入买金行列。
此外，在以巴战争、俄乌战争、即将到来的美国大选，以及全球主要经济体可能出现衰退的背景下，地缘政治也被一些分析师视为黄金中期看涨的基础。
芝加哥蓝线期货首席市场策略师菲利普斯特里布认为，随着央行强劲购买和投机性购买增加，黄金市场资金流巨大，每个人都在追逐市场高点，这将有助于进一步推高金价。
根据世界黄金协会和YouGov进行的2023年中央银行黄金储备调查，黄金的 “历史地位”仍然是中央银行持有黄金的首要因素。
其他持有黄金的首要动机还包括黄金“在危机时期的表现”、“长期价值储存或对冲通胀”、“有效的投资组合多样化”、“无违约风险”、“高流动性资产”以及“作为地缘政治多样化工具”。
印度中国引领 买金潮料续升温
华侨银行外汇策略师黄经隆说，全球央行自2022年起争相增持黄金，以1082公吨的纪录创下历史新高，2023年则买进了1037公吨，写下历来第二高，这个买金热潮也在今年继续升温。
世界黄金协会数据显示，以印度为首的中央银行在今年2月连续第9个月增加黄金储备。2月份各国央行的净购买量为19公吨，其中，印度央行和哈萨克斯坦央行各增持6公吨。
中国央行扩大黄金储备，也是近期金价走强的重要推手之一；截至3月底，中国黄金储备按月增长16万安士至7274万安士，为连续第17个月增长。
此外，按大马国家银行每月更新的储备数据来看，国行似乎也是“央行买金潮”的其中一员。
截至3月底，国行的黄金储备按月增加2亿美元（约9亿5100万令吉）至28亿美元（约133亿令吉），写下有史以来最高水平。
金价还能涨多久？
对于国际金价后续走势，黄经隆预计，由于美联储最终将会减息，金价长期仍看涨，预计今年底将触及每安士2380美元（约1万1312令吉），2025年6月则有望攀升至每安士2435美元（约1万1573令吉）。
“借鉴历年走势，金价往往会在美联储升息周期结束后的过去一段时间内走强，并在开始减息周期时，延续看涨走势。”
在2007年至2008年，以及2019年至2020年美联储减息期间，国际金价上涨了10%至15%。
“自美联储去年7月升息以来，国际金价已反弹16%，若按过去走势来看，当实际减息周期开始后，黄金仍有进一步走高的空间，这也可能与美国或会陷入衰退的预期有关。”
他说，除了美联储，欧洲央行、英国央行、瑞士央行、加拿大央行以及新兴市场央行预计也将过渡到宽松周期，这种趋势将进一步提升黄金的吸引力。
美国银行发布报告预计，即使美联储延后减息时间，金价也可能在今年突破每安士2400美元（约1万1407令吉）的价格。瑞银集团甚至预计，金价最早将在今年年底涨至每安士2500美元（约1万1882令吉）。
涨势太快 投资者需谨慎
李兴裕提醒，尽管近期金价的快速上涨让市场产生了更高的预期，但投资者在追涨时仍需谨慎。
“每当这些投资资产处于‘历史新高’，便是反映已处在上升周期尾端，投资者需加倍谨慎。”
他认为，金价需要健康的回调，才能延续更长久的涨势。如果美国经济数据意外顽固、美联储推迟减息或减息幅度低于预期，恐怕会引发金价急速崩盘。
“黄金市场已经透支了未来一段时间的涨幅，一旦市场预期有所修复，金价很可能会快速回落。”
黄经隆也同意，除了美联储减息，导致金价下行的风险也包括地缘政治紧张局势急剧缓和，导致市场对黄金的需求减少。
