◤谈股论市◢ 成本减产量增 联合马六甲值更高目标价

券商 ：肯纳格投银研究
投资评级 ：符合大市
目标价 ：5.30令吉
闭市价 ：5.06令吉（截至2月3日）
每股盈利 ：15.3仙（2021财年估计）
本益比 ：33.1倍（2021财年估计）
股息收益率 ：1.8% （2021财年估计）

在雨季重临及旗下印尼园丘树龄改善的带动下，联合马六甲（UMCCA，2593，主要板种植）2021至2022财年的油棕树鲜果串（FFB）产量有望分别增长13%和10%，肯纳格投银研究把目标价从早前的5.25令吉，调高至5.30令吉。

该行认为，联合马六甲的国内油棕树鲜果串产量在本财年首8个月按年扩增11%，相信未来几个月将扭转目前产量下跌的趋势，故将2021至2022财年盈利预测调高21%至31%。

由于该公司已锁定未来每月50%销量的定价在每公吨3000令吉，直至今年6月份，因此该行预计，本财年末季的原棕油价将维持在3000令吉至3100令吉。

另外，本财年的原棕油生产成本料从上财年每公吨介于2100令吉至2200令吉，减至每公吨1800令吉，加上较高的棕油价，将提振盈利取得按季增长。