◤谈股论市◢ 未来发展项目多 戴乐集团估值合理

券商 ：大马投银研究
投资建议 ：买进
目标价 ：4.80令吉
闭市价 ：3.07令吉（截至4月6日）
每股盈利 ：10.9仙（2021财年估计）
本益比 ：28.1倍（2021财年估计）
股息收益率 ：1.4%（2021财年估计）

兴业投银研究预计，戴乐集团（DIALOG，7277，主要板能源）2022财年本益比为24倍，低于5年来最高峰的39倍，虽然仍高于同行，但受边佳兰发展项目和较低的负债水平支撑，该公司拥有长期可带来经常性现金流的业务，本益比高于同行仍然合理。

该公司也正不断寻找新的合作夥伴，除了英国石油的长期储存合约，该公司下一阶段将把目标对准在边佳兰石油综合中心提供各种下游业务的石油贸易商、跨国石油公司、炼油厂和石化厂。同时，该公司也计划利用柔佛州靠近新加坡物流航线的策略性地理位置优势，寻找石化联营夥伴。

该行预测，由于戴乐集团还有500英亩土地用于边佳兰3A阶段深水码头之后的发展，未来将有大量的新项目和投资。在计算边佳兰3A阶段深水码头的收益贡献后，该行预计，该项目将推动2022财年净利成长16%。