◤谈股论市◢ 营运成本拖累盈利 正齐科技料后来居上

券商 ：大众投银研究
投资建议 ：跑赢大市
目标价 ：6.27令吉
闭市价 ：3.84令吉（截至4月日）
每股盈利 ：14仙 （2022财年估计）
本益比 ：29.1倍（2022财年估计）
股息收益率 ：0.7%

正齐科技（MI，5286，主要板科技）首季营业额按年涨54%至5429万令吉，但营运成本大增拖累了盈利表现，净利按年挫68.2%至330万令吉。

大众投银研究指出，若少了一次性营运开销，包括员工花红与福利（770万令吉）、研发开销（170万令吉）和并购日计划的费用（100万令吉），该公司首季核心盈利可达1060万令吉。其他如更高的凭单拨备、物流成本和新工厂折旧等，也拖累了当季净利。

虽然首季表现只占全年预测的10%至14%，但该行看好，随着新收购的台湾恒硕科技股份有限公司（Accurus Scientific）开始贡献盈利，以及半导体设备业务赚幅改善下，未来季度表现将后来居上。

为此，该行维持“跑赢大市”建议，但调整了盈利预测，目标价从6.34令吉，调低至6.27令吉。