(纽约30日讯)券商估计,美国经济“硬着陆”的可能性已升至80%,依照目前动荡的局势,下半年美股料持续陷入“衰退交易”。
“证券日报”报导,今年来,俄乌冲突引发全球能源紧张和粮食危机,美国国内通胀高企、美联储大幅度频繁加息改变流动性预期,使美股抛压加大。
目前,美股三大股指中的两个已进入技术熊市,美股是否进入衰退期成为投资者密切关注的话题。截至当地时间6月28日收盘,道琼斯指数年内下跌14.84%,标普500指数下跌19.82%,纳斯达克指数下跌28.53%。
6月份美联储加息75个基点后,美股交易逻辑迅速从高通胀和快紧缩向弱增长切换,投资者对经济衰退的担忧明显升温。
东吴证券最新研报提到,根据美联储加息轨道,美国经济实现“软着陆”的概率仅有10%,而“硬着陆”的可能性约为80%。“硬着陆”意味着在接下来的十个季度中,至少有一个季度的国内生产总值(GDP)增长低于-1%。
一旦滞胀进退两难
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,美国经济陷入衰退的风险正在加大,美联储当前加息缩表,是为过去两年宽松的货币政策买单。过去几个月发生一系列事件,尤其是推高汽油价格的地缘政治冲突,令美国经济“软着陆”变得更具挑战性。
他说,此前美国劳工部公布的数据显示,美国5月份消指按年上涨8.6%,涨幅创40年来新高。美联储要么加快加息缩表以抵抗通胀,要么减少加息保住经济增长速度。
中航基金首席经济学家邓海清认为,当前美国经济衰退迹象较为明显。美国目前的高通胀不仅是由于货币超发、需求过剩,还有供应链因素、地缘政治因素等。
“趁经济衰退尚未全面发生,通过加息遏制住通胀,此后再集中精力治理衰退,这是最佳策略,也是无奈选择。一旦美国经济步入滞胀,货币政策将进退两难。”
美股或陷入“衰退交易”
展望下半年美股走势,中信证券预计,美股将持续陷入“衰退交易”。
报导指出,首先,从基本面来看,近期美国消费者信心已降至历史最低,个人储蓄率也回落到金融危机期间水平,已有多家美国大型企业宣布裁员或暂停招聘;同时,油价高企将对企业的成本支出和生产能力造成冲击。
其次,从美股估值看,标普500和纳斯达克指数的估值分别为18.0倍和25.4倍,处于上一轮美联储货币紧缩期间63.2%和97.5%的历史分位数,还未调整到位。其三,在金融条件继续收紧的情况下,机构和散户不可能增加对美股投资。预计美股“衰退交易”将是下半年主题。