◤谈股论市◢ 房市复苏有利百乐园 通胀与升息成隐忧

券商 ：大马投银研究
投资建议 ：守持
合理价 ：73仙
闭市价 ：66.5仙 （截至7月4日）
每股收益 ：6.2仙 （2023财年估计）
本益比 ：10.8倍 （2023财年估计）
股息收益率：4.6% （2023财年估计）

大马投银研究首次追踪百乐园（PARAMON，1724，主要板房产），看好在房地产需求逐步复苏的带动下，2022至2024财年净利有望持续增长，但通胀率和利率上扬可能会抑制新房产项目的销售表现，因此给予“守持”评级。

尽管百乐园2022财年首季净利按季下滑75%，但该行仍看好，随着房产需求逐步复苏，以及建筑活动恢复如常，该公司全年净利可增长6%，2023及2024财年将分别上扬52%和29%。

“盈利增长的推动力，包括11亿令吉的未进账销售（相等于2022财年营业额的1.6倍）、以及预期介于9亿至10亿令吉的3个财年销售额。”

不过，由于百乐园的产品标价较高，预计通胀加剧和升息会影响新项目的销售表现，而建筑成本增加也会冲击赚幅。