所谓“一山不能藏二虎”，澳娱自成立之日起，何鸿燊与叶汉之间，围绕“赌王”宝座的明争暗斗，便无一刻止息。

何鸿燊开赌，但对赌技不甚精深。当时人称“赌圣”的叶汉却十八般赌技样样精通，还是个研究赌式的行家。何起初不熟赌场运作，须倚靠叶汉主持，但渐渐二人变为对手。从此也开始了赌王赌圣长达数十年的恩怨情仇。

1964年除夕，霍、何、二叶四位创办人，凑在一起玩十三张守夜，这是他们生平唯一一次同台较量。据何鸿燊说，玩至翌日凌晨1时散局，他是最大赢家，霍英东差强人意，叶德利略输些微，叶汉是最大输家。何鸿燊把这次赌局，视作他们四人在澳门赌坛上的缩影。叶德利只做了一届董事长，便甩手不干了，由霍英东接掌董事长一职。

其后，澳娱扩大股本至1000万元。霍英东提出，何鸿燊作为董事总经理，应该多给200 万股。而何鸿燊投桃报李，亦提议让霍英东增持200 万股。两次扩股，目的都是为了削减叶汉的股权。叶汉虽在董事会上，争得面红耳赤，但付诸表决，他总是处于三比一的下风。叶汉至此方才明白，拉霍、何入伙，是“请神容易送神难”。

经过10多年磨练，何鸿燊对赌场的业务了如指掌，还培养了自己的心腹。何逐步把叶汉晾在一边，进而分散他手中的权力，将叶汉架空。

叶汉倍尝冷落，越呆越不是滋味。1975年，甫过花甲的叶汉宣布退休，仅保留娱乐公司的一成股份。

从娱乐公司退休的叶汉在1978年获澳府批准专营赛马车，投资1.5亿港元兴建赛马车场。因是新鲜玩意，门票及投注盈利十分骄人。

按君子协议，娱乐公司股东不得在澳门投资与公司抢生意的其他赌业。何鸿燊逐以“内奸”为把柄，向叶汉兴师问罪，迫使叶汉或退股。1982年他把自己在澳娱的全部股权，卖给香港富商郑裕彤。但郑裕彤与霍英东不太插手赌场事务，何鸿燊自然成为赌场的掌管人。

掌控澳门经济命脉四十载
有“无冕澳督”之誉

何鸿燊自1961年获得澳门赌业专营权，其“赌王”宝座屹立40多年，直至2002年澳门政府开放搏彩业，由他独家持有的澳门赌牌终告结束。惟他多年来对澳门经济发展起着举足轻重的作用，其在政经界亦发挥着庞大的影响力。

澳门博彩业开始引入现代化管理理念，并推出新服务项目与丰富的周边娱乐，还开创“赌团”这一新的娱乐方式。参加赌团的赌客，吃喝、玩乐、住行均受到组团者的一条龙服务。

何鸿燊除主力发展赌业外，更投资其他业务。1970年当葡京娱乐场落成启用后，为了吸引更多香港人到葡京下注，于1972年在港成立信德船务有限公司，业务深入航运、地产、酒店及娱乐等多行业，澳门说得上来的大企业，他都持有相当数量的股份。

对澳门博彩业的“垄断经营”，让何鸿燊的财富急剧膨胀，最高峰时，何鸿燊控制的资产达5000亿港元之巨，个人财富有200亿港元，跻身港澳十大超级富豪之列，稳坐澳门首富宝座。

高峰期为澳门政府贡献一半的直接税，使30%澳门人直接或间接受益。因此澳门人又把何赌王称作“无冕澳督”和“米饭班主”。

何鸿燊打理下的葡京，一度以艳舞招揽赌客，他还改革此前贴士（赌场小费）归赌场所有的惯例，将“贴士”的70％按资历分给赌场工作人员。此举一下让赌场工作成为澳门人眼中的“金饭碗”。

上世纪90年代，赌场直接聘用的员工近1万人，平均每40个澳门人中就有1个在博彩行业供职。