（吉隆坡28日讯）在第12大马计划下，政府放眼在2025年将财政赤字目标降至占国内生产总值的3%至3.5%。经济分析师一致看好，假设我国接下来没再遭遇严重的经济冲击，将有望透过征收新税务等策略来实现目标。

政府看好我国财政赤字目标可从今年的6%至7.5%，到了2025年大幅降至3%至3.5%。对此，银河-联昌证券研究指出，这听起来或许深具挑战，但也并非天方夜谭。

待经济复苏或重推GST

“在我们看来，只要我国不再面对巨大经济冲击，并且进一步通过一系列财政整合策略来开拓新收入来源，那么要想改善财政赤字，并不是问题。”

该行指出，政府财政整合的方式，将通过一系列开拓收入的策略，如征收碳税、扩大含糖饮料税等相关的战略。

“虽然政府尚未在计划中提及重推消费税（GST），但我们相信只要等经济完全复苏，政府便很可能重推消费税。”

同时，兴业投资银行经济学家纳斯米也认为，只要我国财政环境没有恶化，2025年将财政赤字降至3%至3.5%是可行的目标。

“虽然在第12大马计划中，政府完全没提到消费税、资本盈利税和暴利税，但我们不能摒除这个可能性。我认为，政府可能会在来临（10月底）宣布的2022年财政预算案中给大家一个惊喜。”

总体而言，纳斯米认为，第12大马计划在刺激经济增长，以及保持政府财政方面达到了不错的平衡，可说是可圈可点。

丰隆投银研究则指出，接下来的政府开销将着重在带来高乘数效应的措施，除了扩大收入范围外，还会进一步缩减营运开销。

“因此，我们认为，到了2025年，财政赤字料可顺利缩窄。”

大型基建超出预算

第12大马计划中的4000亿令吉发展开销预算，为有史以来的最高预算。但分析师指出，预算虽然比第11大马计划中的2600亿令吉多出54%，但却没有着重任何大型基建项目，以避免超出预算。

肯纳格投银研究指出，在第12大马计划下的主要建筑项目，只是继续完成未完成的项目如金马士新山双轨火车、东海岸铁路计划、巴生谷双轨火车铁路计划（KVDT）、柔新捷运系统（RTS）等等。

”基本上，新大型基础建设项目不是本次计划的重点。”

反之，本次的计划更着重在中小型项目。

丰隆投银研究指出，这是因为大型项目若落实，很容易会超出预算，故这次连捷运第三干线（MRT3）都不在计划之列。

尽管如此，大马投银研究认为，随着新融资模式公私合作伙伴关系3.0（PPP 3.0）的推出，有关建筑项目也会在明年中旬对外公布。

“由此来看，我们认为这可能预示着捷运第三干线，很可能被归类在公私合作伙伴关系3.0项目下。因此项目的开跑料从今年，进一步延后至2022年。”

缺乏短期利好

丰隆投银研究指出，第12大马计划长期来看虽看似乐观，但短期内却无法为市场带来任何利好刺激。

“该计划下的措施都偏向长远性，因此无法为我国经济近期的重新启动，带来令人振奋的推动力。”

同时，第12大马计划虽无可否认更符合现实，但鉴于是长远计划，因此在落实上还是存在风险。

“毕竟在未来5年内，难以保证这些措施是否能在新冠肺炎转变为地方性流行病（Endemic）之下顺利进行。”

另一方面，大众投银研究指出，第12大马计划中设下的4.5%至5.5%经济增长目标，将主要受到劳动生产力增长所推动。

“我国已逐渐迈向数码化，逐渐摒除低技能员工，这与“马来西亚数码经济蓝图”（MyDigital）2030年目标一致。”

但总体来看，该行看好我国的经济增长，仍主要受到私人领域，尤其是私人投资领域带动。

“随着政府推出一系列投资优惠来改善我国的市场投资生态和规则，以便吸引高质量投资，整个私人投资领域已经蓄势待发。”