報導：葉愛雲

（吉隆坡7日訊）經濟學家指出，向來被視為避險貨幣的美元及日圓，短期內將繼續企穩主導地位，反觀在7月已按月貶值0.6%的令吉，前景持續堪憂，難以撥雲見“3”，今年底匯價預測為4.10。

與此同時，資料顯示，截至今年6月底，國家銀行動用了約162億美元（約660.56億令吉）進場扶持令吉，因此比較區域其他貨幣兌美元走勢，令吉貶勢其實相對溫和，兌美元貶幅也是區域內最低的。

大馬投銀研究和CEIC全球經濟數據庫資料顯示，令吉兌美元今年來貶值1.6%，是繼日圓之后表現最好的貨幣。

大馬投銀研究和中總社會經濟研究中心執行董事李興裕均預測，令吉兌美元今年底匯價將企于4.10水平。

國行料繼續扶持

李興裕回應《中國報》提問時指出，資料顯示，在去年4月份高峰時期，國行一度買進總值191億美元的空頭遠期外匯總值（short forward positions）合約，之后逐步退場，至今年3月份僅剩69億美元。但截至今年6月份，有關合約總值再升至162億美元。

“上述數據反映，自509大選之后，截至今年6月底，國行便動用了約162億美元購買空頭遠期外匯合約，此舉是為了緩和令吉的跌勢，這也解釋了為何令吉跌勢是區域中最輕的。”

他也預測，國行接下來還會持續建倉，以扶持令吉走穩。

國行官網顯示，令吉兌美元今早于11時30分報價時段一度貶值0.2%至4.09，為去年12月27日來最低，當時匯價為4.0920。截至中午12時，令吉兌美元仍貶0.1%報4.0860。

但截至下午5時閉市，令吉兌美元已由跌轉升，較昨日閉市4.0820，升值0.07%至4.0790。

明年難返3.80

針對令吉兌美元何時可回到首相敦馬哈迪早前所說的3.80合理匯率，李興裕坦言，令吉要回升仍面對許多挑戰，就他預測我國明年經濟成長率將跌破5%來看，令吉明年欲升至3.80水平有一定難度。

李興裕對我國明年整體經濟表現持謹慎態度，預測國內生產總值（GDP）成長率按年僅取得4.9%，比較今年全年預計達5.2%。

大馬投銀研究則預測，明年上半年令吉兌美元將介于4.12水平波動，較今年底預測的4.10進一步貶值。

國行料維持寬鬆政策

李興裕說，全球如今已踏入利率上升週期，暫且不論美聯儲今年至少還有一次的升息幾率，週邊國家如印尼也因為貨幣受到龐大的貶值壓力，被迫數度升息以穩定匯率。

將焦點放回國內，國行雖有升息空間，但他認為國行接下來會持續維持寬鬆的貨幣政策，這是因為國行向來是以宏觀經濟成長為主，不會允許任何潛在因素拖累經濟成長。

與坊間預測一致，李興裕預計，國行今年將維持隔夜官方利率（OPR）在3.25%。

另外，李興裕指出，新政府接下來推出的新政策都會間接影響令吉走勢，資金流向也將左右令吉走勢。

“目前馬股的情況是外資賣多過買；在債券市場，近來外資雖有逐步回流跡象，但國內整體外資情況仍然是撤走的大于流入。”

美聯儲今年尚有兩次升息
助力美元升值

大馬投銀研究預測，美聯儲預計將較其他央行更快速升息，加速貨幣政策正常化步伐，這為美元兌其他貨幣逐步升值，提供有力支撐。

預計美聯儲今年內尚有兩次升息幾率，即9月及12月，料將各別升息25個基點。

目前，美國聯邦基準利率介于1.75%至2.0%區間。

展望2019年，大馬投銀研究預測，美聯儲會再升息兩次，將美國聯邦基準利率目標區間推向2.75%至3.00%。

“倘若通脹壓力增加，不排除美聯儲會更迫切升息，並將聯邦基準利率進一步推向3.25%至3.50%區間，這意味著美聯儲明年將升息3至4次，每次升息25個基點。”

李興裕指出，美聯儲關切的是通脹率企穩2%健康水平，同時表現出絕不妥協的態度，因此美國經濟基本面向好，決定美聯儲升息縮表也將按照正常節奏進行。

無論如何，他說，由美國挑起的貿易戰，對美國經濟乃至全球市場的影響仍然難以預測，美聯儲對此將持續抱持謹慎態度，並會按情況對貨幣政策進行微調。