“美联储一直都是根据一系列的经济数据做出反应，尤其是通胀。”

令吉兑美元汇率在2月一度贬值至4.80的水平，国行总裁拿督阿都拉昔为此曾数度发声，强调令吉被低估，没有反映经济基本面，且国行会与政府携手，进一步增加外汇市场的流量，包括强接洽政联投资公司（GLIC）、政联企业（GLC），鼓励他们更持续地将海外投资收入汇回大马。

效果昙花一现

令吉之后在各有利因素支撑下，一度重返4.60水平，但现已回落4.70水平。黄锦荣解释，国行喊话对令吉的支撑只会是昙花一现，因令吉没反映经济基本面一事，不会因一时的喊话就迎刃而解。

“此外，鼓励GLIC和GLC将海外投资收入汇回大马的方法也不能长久，因这涉及营运部署的问题。”

黄锦荣说，一家企业是否要持有美元或令吉都与营运策略有关。假设他们要投资海外市场，把手持的美元换成令吉，之后为了海外投资再换回美元，可能成本就变高了。

他认为，企业可能会因一时施压，把收入汇回大马，但终究还是要回归到营运策略上。

“因此，令吉回落到4.80水平不是没有可能的，因为在这之前令吉已触及这一水平，但应该不会超出4.80水平。”

美联储议息前夕 令吉跌破4.72

美联储在周二（19日）和周三（20日）议息前夕，投资者保持谨慎，令吉兑美元汇率无利好支撑，一度跌破4.72水平。

国家银行汇价显示，周一（18日）早上9时，令吉兑美元报4.7180，比上周五（15日）闭市价4.7070贬值0.23%。

随后令吉仍止不住跌势，在早上11时30分，一度贬值0.37%至4.7245，之后以4.7190挂休，贬幅为0.25%。

令吉终场报4.7210，全天贬值0.30%；这也是本月6日以来最低，当日令吉兑美元收报4.733。

SPI资产管理执行合伙人史蒂芬英内斯指出，交易员与投资者正在密切关注本周的美联储会议，以获取美国利率前景的更明确指引。

“尽管美联储很可能维持利率不变，但市场猜测美联储是否会调整对未来利率变化的预测，尤其是将2024年的预期减息次数从3次减少到两次。”

他说，这可能会让美元更具吸引力。市场也在关注美联储可能会提高利率的任何迹象，这可能会引起美元的巨大反应。

另外，令吉兑新元开盘则贬值0.21%至3.5264，对比周五闭市价为3.5190，到了11时30分，再度贬至3.5404，贬值0.60%。随后以3.5272挂休，贬值0.23%。闭市报3.5300，贬值0.31%。

美联储点阵图成关键

Muamalat银行首席经济学家莫哈末阿法兹尼占指出，目前所需关注的关键领域是美联储点阵图（Fed Dot Plot），即美联储成员对联邦基金利率的调查。

去年12月，美联储预计今年将有3次减息。莫哈末阿法兹尼占指出，市场聚焦美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议，政策宽松程度的回落都将提升美元的价值，在这种情况下，预计下周令吉将在4.69至4.70令吉之间徘徊。

他指出，美联储议息之前，日本央行也将在3月18至19日召开货币政策会议。

“市场将密切关注日本央行是否结束负利率政策（NIRP）和殖利率曲线控制（YCC）政策的决定，因为日本最大的企业已同意在今年将薪资提高5.28%，这将使加剧通胀率。”

与此同时，本周也是今年以来全球最为重量级的超级央行周，10种交易最活跃的货币中，有6种货币的央行将迎来利率政策决定。

黄锦荣指出，尽管外围存在多种变化，但有关央行的利率决策对令吉的影响仍较小，若有影响，将反映在该国货币对令吉的变化，而非美元兑令吉。

中国数据或是潜在支撑

肯纳格投银研究指出，随着市场为即将召开的FOMC会议做好准备，美元的避险吸引力可能持续存在，特别是考虑到美国经济的持续弹性。

该行指出，如果中国发布的关键数据和大马贸易数据超出预期，那么对令吉的潜在支撑可能会实现。

该行对下周令吉兑美元汇率前景维持在“中立”评级，预计令吉将徘徊在4.695水平的5天移动平均线（EMA）附近。

“技术图显示，令吉可能在4.687至4.713的范围内交易。不过，对美元的更高需求可能会削弱令吉表现。”