财经组副主任

最近，全球通货膨胀见顶的迹象开始显示，于是专家说，通胀压力应该快舒缓下来了。

最新例子，是美国通胀数据从高峰回落，从6月份的9.1%，到了7月下滑至8.5%，低于市场预期。

于是，投资者抱着通胀率可能开始从高峰回落的美好预期，想像着美联储会放慢升息步伐。连带的，美元以外的新兴市场货币几乎都在止跌回升，亚洲新兴股市也在涨。

抑制物价上涨

通胀见顶令人预测听了好生安慰，可惜物价还在起，商家涨了的价格也不会再调低。而且，这两周从欧美到中国，各国的通胀率都像竞赛般的在写下数十年新高。见顶的预测很乐观，但不接地气。

通胀见顶，不代表物价不会再上涨，而是物价没有涨得过去那般凶了。更何况，各国的通胀情况不同，仍无法一概而言。

像菲律宾、印尼和泰国最新公布的通胀数据就全都意外高出预期，说明价格压力仍比市场预想得来得高。

不过，对于物价已攀上顶峰的预期，多少让大家有个心理设想，或许，商家在这种“通胀预期”下，不会再像之前般敢敢起价。

部分的价格上涨，是商家未雨绸缪的结果。商家调整物价时比实际情况再提高多一些，一次过涨多一点，总比频密涨价予人的印象来得好一些。

这种通胀预期或预期通胀，其实是个专有名词，简单来说，就是人们对于通货膨胀率的心理预期。

普遍情况下，在大家已估计到通胀要来时，就预先做好准备以避免通胀给自己造成损害。不过，防范通胀的措施本身就会造成资产价格的上升，例如商家提早采购囤货，在需求更高情况下反而会推高价格。

换言之，这种对通胀的预期，本身就会加速通胀的到来。

所以，对于通胀见顶的说法，或许可以抑制物价的上涨。至少这课题在目前来说，算是少有的正面消息，即使现实中还没真正显现出来。