去年科技股惨遭屠杀,其中纽约证交所追踪10大热门科技股的“FANG+”指数更是兵败如山倒,市值大举蒸发5.2兆美元(约23兆令吉),过去曾在股市呼风唤雨的科技股如今却溃不成军,其中亚马逊、Meta与Netflix等3档股价连连破底,导致它们在疫情期间累积的庞大涨幅皆化为乌有。
FANG+指数除了包括苹果、亚马逊、谷歌、面子书母公司Meta、微软、网飞等6大核心股,另外4档分别是特斯拉、辉达(Nvidia)、超微(AMD)与Snowflake。
科技股2022年灾情惨重,背后的因素值得深入研究,有志创业者或许可从过去这一年学到宝贵的教训。
创业圈子中普遍流传的市场策略,例如以有瑕疵且无利可图的产品火速冲高销售、扩大规模大抢市占率,也许曾是创业家克敌制胜的公式,但这种策略如今套用在大多数行业已行不通。
过去数十年来,具有财力的创业集团,有一套建立市场支配地位的策略,即迅速创新并火速推出产品和服务以吸引用户。
这种策略背后的逻辑是,先主动扩大规模,就能抵御、击垮或并购潜在的竞争对手,赚不赚钱等以后再说。
不是长远之计
在低利率时代,如果创业集团以众筹方式集资,一些投资者为了追逐更高的收益,欣然接受“不看眼前利益,首重公司未来成长”的说法。
可是,如今全球央行大幅度提高利率抵抗通货膨胀,银行存款和顶级信评债券的投资魅力增强,投机色彩浓烈又尚未转亏为盈的公司,和其他风险性资产一并遭到嫌弃。
投资者对高风险项目逐渐失去兴趣,一些大肆扩充的创业集团突然面临财务问题,瞬间坠落也不出奇。
现在有很多公司能靠科技软体崛起,而且软体具有能轻易更新的特性,且大量散布的成本近乎零。这鼓励业者快马加鞭推产品,先建立广大用户基础再说。产品若有瑕疵,就待日后修补。
然而,业者终究要面对现实世界,如保健品、美食等等,不是仅仅依靠数码技术就可胜任,最终仍需出色的产品才能脱颖而出。例如,生产一辆车或开发新药,必须一推出就确定有效并符合法规的标准。
何况,生产线和分销网络并非空中楼阁,无法轻易改善。在现实世界中,创新者可能眼睁睁看着原本靠科技领先的优势瞬间蒸发,对手以丰富的生产和分销经验迎头赶上。